迈入下半年了。你们还在股市里吗？还在交易吗？
趁着油气股因为以伊战争、油价大涨的时期，我脱售了所有的DELEUM股票，不再持有。这笔投资为我的投资带来相当高的回酬，算是我个人少数的成功例子。有时间和机会的话，可能在以后分享。
另外，我也减持了一些TIMECOM的股票。这只股票的股息相当高，持有它并收取股息算是不错的一个选择。这是我当初买入它的原因。不过呢，同时它的股价波动比较平坦，不会大跌、也不会大涨，要赚取差价的话，可能不是一个适合的选择。原因是它的业绩不再高速成长。
由于我最近又又（特地写两次，因为我好像不时都在自说这个。惭愧）开始展开投资系统调整计划，涉及何时买入与卖出的策略。因此，接下来的一段时期，应该会有一些股票组合上的调整。
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一间公司（无论私人或上市）的审计报告，对于股东们，是非常重要的文件及资讯。如果审计师对公司能否履行其财务义务并继续营运持有重大怀疑，他们有责任在审计报告中表达这一担忧或提出警示。
关于Chengco PLT 事件，不知道各位有没有耳闻呢？它是谁？这件事的背景故事，得先从阅读南洋商报的报道转载开始：
大马证券监督委员会旗下的审计监督委员会（AOB），基于严重审计质量问题，决定暂停审计公司Chengco PLT的注册资格，为期两年。调查发现，Chengco PLT在审计时，存在多项违反马来西亚会计师公会（MIA）采纳的国际审计准则（ISA）规定。该问题包括：未能就银行借款、期初余额与前期调整、持续经营假设、其他应付款项、收入、销售成本、可转换优先股，以及商誉等事项获取充分审计证据。此外，房产开发成本和定期存款等方面，也存在重复出现的审计缺陷。必须注意的是，Chengco PLT曾经在2019年被AOB制裁，但整体审计质量未见改善。不过，值得一提的是，上面公司的共同点，除了“曾经”聘请过同一家审计行之外，还有它们都是仙股呢。懂得人应该自己懂吧。
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延续这里的上一篇文章《会卖是师傅 是个迷思？》，我想做个小小补充。
上次的总结：买，要三思而行；卖；要见好就收。当中的“三思”，顾名思义可以被理解为：一次思考不够、两次思考还不足，再三思考，多方面考虑，思前想后、反复思考，才下结论及才行动。
我用了这么长的一段文字来描述“三思”，你是否觉得这趟思考之路似乎需要很长时间呢？
正正相反，我们不需要很长的时间，甚至是不能够花这么长时间，在于思考功课上。
买前功课的思考真的需要很长的时间吗？思考过程的第一步，也就是最困难的一步，是收集资料。放在以前，这样的资料集结真的需要很长时间的，因为以前我们依靠的是周刊、月刊、或年刊的资料（例如：年报、杂志）。不过如今，迈入资讯爆炸时代，社媒盛行普及，消息变得即时，搜集资料已经不用耗费太多时间了。不管是用Google，FB或者chatGPT，资料和数据是随手可得的，而且是以小时、分钟为单位。然后接下来的计算也不难。其实计算只需要一样工具：计算机而已，就够了。当然，如果你会制作EXCEL表格，或者使用任何投资软件、APPS的话，还可以省力与高效不少。这两个步骤加起来放到现在的科技时代都不需要花费太多时间的。
再者，同样因为是资讯爆炸时代的关系，我们不能够耗费太长的时间来思考。等我们思考的时段里，有可能特朗普总统已经收回、展缓、改变政策，U-TURN了，到时股价已经反弹，机会稍纵即逝，就这样白白地错失了机会。我记得一个近年最经典的V型反弹的例子，就是COVID-19前后的股市（看附图）。股市动态和情况不允许投资人有奢侈的时间来用。股市的情况瞬息变化，真的是一天一个样，一天一个价，今天不知明天事呢。
总结来说，“三思”指的是慎重考虑、权衡利弊；绝不是拖越长时间、越好。
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| S&P500 指数在2020年从三月份的最低点，再攀升回去，只用了3个月时间。 |
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我曾听过股界里有一句话这么道：会买是徒弟；会卖是师傅。话语中想要道出的是，卖股的功夫比买股的功夫更艰难。
我自身的经历是：我看过及阅读过不少书籍和文章，教导大家如何计算、如何分析、如何做基本面功课等等。。。因此，关于买股之前的方法与技巧真的是百花齐放、眼花缭乱。需要烦恼的只是，你应该利用哪一个而已。但是，反之，我很少见过指导书或者文章，教导大家如何卖股、何时卖股的。。。当作我学会了其中一种买股的方法，往往却陷入了不知卖股方法的迷雾里。比如：我在早期买入ASTRO，它曾经攀升过，我抱着没有卖掉，如今它的业绩与净利大跌，它的股价也直泻不停。我满手是票，蒙受着大幅的纸上亏损。这是不是可以归咎于“不懂卖股”呢？
类似的例子不只一个。多年下来，我对此论述已经没有怀疑，直到最近。
最近，我又开始思考自己这么多年来的投资方法（买和卖）是否不对。虽然先前使用319投资法可以看到不错的回酬，但是最近一年同样的方法似乎无法带来正面的回酬和更好的胜率。而且这一些的投资交易大多数都是一买就跌、越买越跌。。。才揽进不久，还没有打算要卖，市场已经让我的资金亏掉了。这样一想起来，不是我“不懂卖股”，应该是我“不懂买股”呢！
因为我不懂买股，所以才会跌入价值陷阱。
因为我不懂买股，所以才会在太高的价位入场。
因为我不懂买股，所以才会盲目地投资于生意正在走下坡的公司。
想象一下。一个商人假如用了很便宜的成本引进了一批货物。他就有很大的定价空间。打算依据市场普遍价位的话，可以把赚幅定在30%；打算进行优惠或薄利多销策略的话，可以把赚幅定在10%。这一切销售策略都有很灵活的设定空间，只因为进货成本足够低。那个商人为了采购这批货物，应该在背后做了很多努力，比如搜寻了多种管道、通过许多人脉、花时间准备了商业方案、进行了多次的商谈和议价，等等。。。
如果今天我买股做对了，接下来要卖，就只是需要决定回酬要设定多少，或者要赚多少的问题而已。赚5~10%回酬的人跟赚30%~50%回酬的人不都一样，不都是成功的卖股的师傅吗？这样一说下来，更加让我觉得卖股其实一点都不难。有利就套，卖股之道。如此而已。
回到买股方法。一定要做足分析研究功课，一定要搜寻浏览各种资料与数据，一定要适时更新经济动态与新闻，等等。。。最后的买入决定，必须要有由许多资料和数据来支持。
总结下来呢。
简单一句话：买，要三思而行 ；卖，要见好就收。
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这是美国报章解锁的特朗普的股票交易模式呢。
简略地说：当美国总统宣布一项政策造成股市下跌的时候，投资人应该勇敢买入捞低。因为过不久，特朗普就会U转、暂缓、收回。。。这时股市就会反弹。
你觉得这样的策略可行吗？有用吗？
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6/6的日子了。现在网购节还有人在乎吗？我还是来交功课的。
坦白说。每个月到了这个篇章，我都要绞尽脑汁去写。甚至现在回想，似乎每一篇部落格的文章，我都需要很多时间和精力去写好。这可能显示出我不是一位优秀的内容创作者吧。
我自己也有去阅读很多投资人及网友的部落格、FB、YOUTUBE的日常习惯。我觉得他们真的写得很详细、深入、非常值得阅读。基本面分析做得非常专业，我一点都看不出原来他们不是大行的全职从业员。这常常让我觉得自愧不如，自己的文章在部落格界里献丑了。
这也同时可以解释为何我的部落格的流量那么低。不仅文章内容不够，而且我的投资成绩不标清，自然没有供参考的价值。相比起流量，我其实更在乎我的投资赚不赚钱这回事比较多呢。
本来4月份股市的开局很坏（关税来袭），没想到在月底闭市时，综指竟然是上涨的。你说，股市是不是阴晴不定呢？
看到马股综指如此表现，我不禁在想，我是不是又犯了“恐慌卖股”的错。在月初关税公布之际，卖了4只股票；到了月尾，3只股票的市价比卖出的价格反而上涨了，意味着我卖便宜了。这样的持续轮回操作，不懂犯了多少遍？但是，能够说是有错吗？我们总是喜欢事后孔明地审视自己的行动。站在今天看回前几天的所做的一些事情，然后一边后悔、一边反省，说“早知道。。。” --- 不应该是这样的吧！有时候当时做的决定，在当时是最恰当的了。我们要接受过去，然后迈步向前走。我已经释然了。
过去就让它过去吧。接下来，我有了一些想法。不管是买股、卖股、还是调整组合，全部方面都需要制定一些策略。好多问题要思考：
--买入之前的分析功课该如何、
--买入之后放置不管理这样对吗、
--表现不佳的股票该留或者该弃、
诸如此等等。。。
这样写来，越觉得自己虚耗了一大段的投资资历，白白让珍贵的时间溜走了。可知道复利效应需要时间的推动啊。
看着股价上上下下，来回波动，投资人及散户们你们的情绪是不是被带着走呢？
我感同身受过了很多年。算是过来人。因此，以过来人的身份，我觉得股价焦虑群体可以分成三个：
第一个群体：
股价涨-- 开心
股价跌-- 焦虑
这种人只想立马看到股价上涨，赚到钱。算是铜级投资人群体。
第二个群体：
股价涨-- 焦虑
股价跌-- 开心
这种人想到还没有累积够股数，不想看到股价那么快上涨。算是银级投资人群体。
第三个群体：
股价涨-- 开心
股价跌-- 开心
这种人非常乐观，看事情是如半杯满的水一样，股价涨时就套利赚钱；股价跌时就累积加码。算是金级投资人群体。
不是说成为金级投资人群体就一定可以在股市赚钱。不过，能够做到像金级投资人的心态的话，至少情绪上不再被综指或股价左右。不会不时地恐慌，可以时时刻刻冷静，甚至安稳地睡上好觉。
股市是健忘的；投资人是健忘的。
我也是很健忘的。我忘记了股灾之痛；忘记了亏本之苦。
我忘记了风险；忘记了教训。我还忘记了使用自己创立的投资法。通通都忘记了。我忘记了最重要的东西：投资纪律。
5年前疫情肆虐、而后管制令实施造成经济停摆、以致于发生大股灾。当时我恐慌地卖股，蒙受亏损，失掉不少资本。那之后，我（以为）吸取教训，埋头研究方法，以免未来重蹈覆辙。
疫情后一开始的两，三年，我规规矩矩地遵循投资法，继续股市寻富。几年下来，全球（和大马）经济与股市恢复平静，风险骤降。不知从何时起，我已没有那么勤力做研究功课，估值计算也马马虎虎带过。浑然不知不觉自己不再居安思危。
就这样，5年后又遇到了新总统的关税引发的新大股灾！这次虽然我没有那么恐慌，但是个人股票组合的市值蒸发还是让人不安。
为何自己会将2020年大股灾的教训给掷之脑后？市场的平静与（表面）繁荣是不是会让人安逸及健忘？
反省、反省、反省！
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| 取自南洋网 13/3/2020 的标题 |
这次一定要趁早在日历上记录一下。
黑色星期一（即2025年4月7日）发生了大股灾。这里指的大股灾是单日综指跌幅达4~5%左右的。 上次有如此幅度的暴跌，已经是大概5年前的COVID事件了。
当天打开所有即时新闻及投资APPS屏幕，满满的都是轰动的标题，惊人的数字等等。。。
其实特朗普关税政策在4月3日（大马时间）早就公布了。虽然3日和4日，股市都有大幅地下跌，但是终究不及黑色星期一来得凶。
我做了什么呢？以下是一些我当天采取的行动：
1）售股套现 -- 将还有纸上盈利的股票卖掉套现，留着作为储备金。涉及的股票只会在月底结算交易篇才公开。
2）没有捞底 -- 不敢接下跌的刀子。没有任何买股交易。
3）还有持股 -- 准备做长期持有的打算。现在卖掉的话，亏损太大。别恐慌。
这次的日记将会作为自己未来的参考、反思。
特朗普在美国时间4月2日，即被称为“解放日”，这一天公布了对全球国家的对等关税。
从4月3日开始，美国将对马来西亚课征24%关税；与之相比，据说大马对美国进口的关税是47%。
与其他东盟9国相比，对大马的关税落在第三最低的国家。最低的是新加坡（10%）及菲律宾（17%）。
美国的贸易战看起来已经转向全球各个国家，而不止针对中国而已了。
由于长假带来了几天的休息，这次总算有很多时间空闲出来写部落格文章。
3月份的大马综指到了月尾闭市时如预料般地再次下跌了。同时，外资卖股的行动还在持续中，已经达到88亿了。我的股票组合目前是处于负回酬的情况的。不管是长期持有的股票，还是新买入的股票，几乎不能幸免。我猜测其他广大的股民应该也是遭遇差不多的股票表现和回酬。
更甚的是，最糟糕的事情还没有来到。特朗普的“解放日”关税政策即将在美国时间4月2日公布。不少分析员都认为大马应该不能豁免这项关税。只是究竟关税的幅度，及对大马实体经济的影响，唯有等待细节的出炉才能够进一步分析。
加上佳节休假的缘故，这两天的交易日应该会比较淡静，很多股民应该会选择先退场观望。究竟该如何为之后的股市部署呢？我也只能耐心等待、先冷静观望了吧。
今天阅读到了两篇非常有用的文章，值得分享给大家。
（1）在近期的股市波动中，你是否感到焦虑？是时候审视自己的股票组合了。 说不定可以治好你的焦虑症。请读这篇文章：【南洋商报】投资组合让你焦虑?/谭凯俊
从这文章里，我摘取及收藏了一些精华：
- 如果你的投资组合让你夜不能寐，那问题可能并不在市场，而在你的资产配置
- 市场波动是常态，情绪波动才是问题。市场涨涨跌跌是自然规律，真正让投资者痛苦的，往往是他们的投资组合缺乏合理的资产配置，导致承受了超过自己风险承受能力的波动
- 一些投资者以为自己做了资产配置，实际上买入的资产相关性极高，例如同时持有多只科技股，而忽略了真正的分散化。真正的多元化应该包括不同行业、不同地区，甚至不同资产类别（如股票、债券、大宗商品等）
- 一些投资者总是试图预测市场的顶部和底部，频繁进出市场。但现实是，大多数人很难精准把握市场拐点，反而容易在市场恐慌时卖出，在市场高涨时追涨，最终收益不佳
- 投资的本质是长期博弈，而非短期投机。与其在市场下跌时恐慌，不如在平静期就做好资产配置，确保投资组合能经受市场的风浪考验
- 投资者需要认识到，没有完美的投资策略，只有适合自己的投资策略。资产配置的目标不是追求短期最高收益，而是实现长期稳定增长
- 如果你的投资组合让你感到不安，那就应该重新审视你的资产配置，做出相应的调整，以确保在任何市场环境下都能保持理性投资
（2）你以为计算投资回酬就只是{总收益÷于总成本}这样而已？那你跟我一样孤陋寡闻了。原来计算公式有至少4则。且看这篇文章娓娓道来：【东方日报】老萧：投资回酬好不好？学会这公式不再被人忽悠！
从这文章里，我摘取及收藏了一些精华：
- 总投资报酬率（Return of Investment, ROI）>>> 公式：ROI(%)=投资净损益÷总投入成本
- 年均复合成长率（Compound Annual Growth Rate, CAGR）>>> 公式：CAGR(%)=(期末价值÷初始价值)^(1÷年数)-1
- 内部报酬率（Internal Rate of Return, IRR）-- 使用电子表格工具如Excel或Google Sheets来计算
- 延伸内部报酬率（Extended Internal Rate of Return， XIRR）-- 同样使用电子表格工具如Excel或Google Sheets来计算
- 学会计算自己的投资年化报酬率非常重要，除了适时评估自己的投资绩效，也能了解自己正在接触的金融产品，是否合乎自己的回酬目标。
非常鼓励大家阅读上面两篇文章。你一定可以收益不浅。
虽然3月份还没有结束，但是至今为止股民们已经经历了犹如过山车般的股市表现。今年刚踏入3月份，大马综合指数就开始节节败退，从2月28日的1574点，一直跌至3月12日闭市报1484点。当中有几天的交易日还出现千只股票跌价的现象呢。来看看财经标题：
纵然新闻标题有些唬人，但是感觉上很多投资人蛮冷静的，没有在怕。恐慌卖股潮没有明显出现。这是好事。截至3月19日，马股综指已经回弹至1517点了。
不过，浅谈一下2025年3月的股市调整的规模啊。3月12日单日综指下跌35点或者2.3%。这个指数凡是超过1%的波动，都算是巨大的。那么，YTD的综指变化则是下跌148点或者9.1%而已。
相比起2020年3月份的黑天鹅事件（COVID），那时3月19日，在政府宣布MCO1.0后，综指单日下跌19点或者1.6%。YTD的指数变化下跌382点或者23.9%呢！看看这两者的比较，显得今年的3月12日的跌幅少很多。
目前经济情况全视乎特朗普关税的政策，暂时没有2020年全球封闭经济活动来得严重。当然，外资从大马股市撤走80亿也是实实在在的事实。邻国印尼股市在周二遭受重创，也难免引发投资人担忧。我觉得现在不是止损的时候，只不过应该避开估值高昂的股票，注意一些优质股出现抄底机会。说不定这又是一次致富的机会呢？
最近，真的事业很忙，连看财经新闻的时间都减少了，只能选择性地读主要的一些。忙里偷闲，少不了看看股价走势，做一些交易。
写这篇文的时候，是3月中了。从这个时间点看回去2月份的股价，其实多只股票都显得买得贵了。因为踏入3月份后，大马股市遭受打击，外资撤资继续扩大，综合指数跌穿1500点，至最低1484点（3月12日），千只股票同时一起下跌。我的股票组合不能幸免于灾，包括上面提到刚刚1，2月份才买入的股票也是同样下场。
简略地回顾一下我买入及增持的原因。DXN 、SCICOM、 PANTECH 这3只股票估值诱人，它们的股价下跌应该不关业绩的因素（业绩不差）。然后我买入AUMAS，是因为听了别人的建议。这是我这么久以来，久违地听取第三方的买股意见。它的公司是主力于开采金矿，最近传出谣言丑闻，股价被打压下来。但是，国际金价还是呈现上涨的趋势，并刚刚破了3千。
还有一只股票 MYEG，回看起来，跟我真的八字不合。每每买进它之后，股价一定开始跌，逼得我早点止损。记得上一次，是在COVID发生的时候，整个股市暴跌，我也恐慌地卖掉了（整个交易也是短短几天而已）。这一次，我看到它的业绩非常漂亮成长，认为未来前景不错，就大胆地买入（其实它的估值不符合我的条件）。哪知道，前脚才买入，后脚就曝出它要配股的消息，股价立即下跌。当然卖出的主要原因，是因为我不喜欢配股。业绩这么漂亮，为什么还要跟股东们筹钱呢？看来，以后我还是不去碰这个股票（迷信咯）。
回到上面说到的马股暴跌。可以看到我是很理性地计算估值才买入股票的，但是，往往事与愿违，大势、大市不是我能掌控得到。可是，我选择冷静，不再恐慌退场。股市的习性是每次都可以挺得过去的。
差一点忘了要更新这个部落格，幸好还来得及。
究竟该如何在股票投资上取得获利（本来是想写“成功”这个词，但是三思后觉得格局太大了，含义太笼统了，难以定义）呢？上个月，我想了很多；这个月，依然在思考着。我出的文章量也可以看得出，过去的一个月已经跌到零生产了。
换个焦点，看看最近的股市表现。KLCI综合指数跌穿1600点，反弹无力。外资净卖超过40亿令吉马股，写下连续18周卖股记录。反观邻国新加坡的股市，受金融股推动，创下17年新高之际，表现优于亚太区域的大多数竞争对手（尽管它的IPO 市场差于大马很多）。个人投资表现不好，可以跟宏观股市挂钩。但是你知道，还是有一群投资人是赚钱的吗？值得思考的是，投资表现佳的投资人呢，他们是如何在这样的市场行情里做到不一样的成绩的？这在在地表示：想要在股市里赚钱，是有挑战性的，需要真本领。我想做有真本领的投资人！
踏入2025年了。HAPPY NEW YEAR!! 交易篇章即将迎来新的一页。在那之前，先回顾一下去年最后一个月份的记录。
有没有发现？这里最近的几篇文章好像有点积极。。。过头。而且，又取了新的“口号”呢！其实，事情来得正巧，刚好碰上年尾12月许多人都在搞回顾的时候，我突然有“新”的念头涌上脑里。这个念头起源于一个问题：为什么投资财富没有像我所想的那样取得很好的增长？当时，我在为钱而烦恼呢。
感觉上，我的投资法已有小成，能够找到理想的股票目标；每个交易日时，手机荧幕上，我买入的股票有多只正在显示上涨的青色。这种感觉好像有爆富到，真爽！
这种感觉是骗人的。到了月底／年尾结算时，根本不是爆富那一回事。总值只有3位数在变动的事实，好像冷水一样狠狠地泼过来，泼醒了我。
我以为，作为业余投资人，“被动投资”才是我应有、唯一的策略。这十年下来，我没有详细地记录与观察我的投资组合的表现，就如同买了，把它收在保险箱里（巴菲特的建议），守株待兔地等它若干年后自动增值，钱滚钱。
我真傻，又错得离谱。去年，我终于拿出账本算一算，发现钱根本没有变多。我的钱在过去的这十年（可能更久）就这样懵懵懂懂、浑浑噩噩地躺在那里虚度时光、没有长进（像极了它的主人，我，一样）。
2024年已经过去了，我对投资致富的白日梦、奢望也已经是历史了。我的投资想法已经做出天翻地覆的改变了。今年开始，就是新的开始，执行新的计划，主动争取最好的回酬。这里将会记录我的里程碑。
