2018年12月股价交易记录

2018年进入了尾声，12月份也即将结束，新的一年又要开始。为了避免我这个每月交易记录不会变旧闻，特地赶在2019年前做个结算、贴文。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

~~无~~

卖出

部分卖出SUNCON@RM1.39


同月份买卖
~~无~~

新资金
10月时已经投入很多钱了，这两个月就没有新资金。今年累积投入资金总共有RM6,380罢了。

每月一言

今年的股市的表现大家都心知肚明，我的股票组合也不能幸免，最终还是呈现纸上亏损不少于30%左右。2018年想要从大马股市里得到往年一样的回酬，真的是难如登天。不知道那些全职投资者们过得如何？我非常好奇。同时，我认清了一个现实，就是~~股票投资不能够当职业。至少对我来说是这样没错。想要从股市里领取固定兼稳定的‘薪水’，不是人人能办到的事。我的投资能力说不上出众，也勾不到大师级的边。这些不是我为自己说的借口，而是自我激励、要做得更好。

无独有偶，2018年正正是2008年金融风暴后的第10年。因此，有人会说今年是经济风暴的开始。虽然我踏入股票投资是在2007年，但是2008年时的股市我还没有如今这么活跃、也没有入场。所以，这个2018年的‘危机’，总算给我看到了‘机会’。明天（也是明年2019）我一定要把握住这个‘机会’，希望可以从股票投资里正正当当地赚得第一桶金。

一张股价表打破一个迷思

股市里有不止一个迷思，其中一个是：股价重跌后必回升。

‘低买高卖’一直都是股民们的传统典型策略。理由很简单嘛，一个物品大减价了，大家还不纷纷捡便宜。

很多前辈和专家都已经说了该说的大道理，来帮散户厘清这个误解。

我只想让大家看以下这张股价表：

source: TheEdge Daily

Parkson Retail Asia Ltd （PRA）是一家于新加坡上市的公司，而它的控股公司是在大马上市的Parkson Holdings Bhd。大家应该都不会对它感到陌生。

该公司在2011年11月以每股S$0.94上市，然后在2013年2月攀上最高S$1.33的价钱，如今它已经惨跌至只有S$0.025而已。下跌幅度达到惊人的97%。在这个7年期间，试图从中低买高卖的散户恐怕已经身家大损了。

当一家公司的业绩与基本面恶化了，它的股价最终会继续下滑，没得翻身。

‘股价重跌后必回升’，有时候真的只是一个迷思。

由盈转亏都是impairment 的错

11月的财报季节刚刚过去。很多公司的业绩都表现不尽理想，甚至还有不少还由盈转亏了呢。

比如：TM，受到资产减值（impairment）拖累以至第三季业绩出现10年来首次亏损。还有：MYEG，需要为消费税税务监督系统相关资本，联号公司和设备作出减值，所以也报出单季净亏损。除了这两间，还有多家大公司都纷纷因为资产减值而由盈转亏。

以下是我整理了一些比较值得关注的上市公司的资产减值讯息：

整理：Greedone

到底什么是资产减值（impairment）？

我不是这方面的专家，也不专攻会计或账务事项。为了了解更多，唯有上网google一下寻找资料。

资料来源：Investopedia

资料来源：百度百科

资料来源：TheEdge
（注：MFRS指的是Malaysian Financial Reporting Standards）

大致上来看，资产减值是一项会计准则与手法。因此，我发现有一些基本面投资者及分析员并不会太在意这个拨备，比较注重于核心盈利表现。

2018年11月股票交易记录

踏入11月时，我更忙碌了。但是，不是为了投资事项，而是私人家庭活动。现在的网络，手机和Apps都非常方便，还是可以关注股市动态，必要时我依然可以进行一些股票交易。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

~~无~~

卖出

~~无~~


同月份买卖
~~无~~

新资金
上个月投入很多钱了，这个月就没有新资金。目前累积投入资金总共有RM6,380了。

每月一言

如我以上所说，这个月实在是忙于太多私人悠闲活动了，连上班都拿假。股票交易也是零。不过，主要的原因不是因为没空，而是没有新资金。手上拥有的资金已经投入股市了，目前算是被套住，呈现纸上亏损。不打算止损套现，所以就无法再买入。

同时，观察到我近期买进和加码后的股票，十之八九的股价都是继续下跌。本来我的目标是打算低买高卖的策略，如今如意算盘打不响。虽然受到挫折打击，但是我依然认为那些公司股被低估了，还是有反弹的机会。而且，很多只股票都有派息的习惯。因此，暂时没有计划要卖出。

对于上面的策略，我最在意的还是两点：（1）为什么股价还会下挫？（2）什么买入点才是最低？

第一个疑问，我实在是没有答案。唯一的解释是，投资者大部分都看淡现在的股票，不愿意给出较高的估值。

第二个疑问，我一样没有答案。（哈！不要丢臭鸡蛋）。

如此看来，我的投资策略与买卖操作还有很大的改良和进步的空间。接下来，一点都不能松懈下来，需要做很多功课及研究。尤其是我很想探讨如何抓到低档的买入点（以便降低价崩的风险）？

转载与浅谈大马中产阶级 ~~~房地产和股票投资的比较

不愧是大马股神与前财经记者，他的文章真的是精辟及到位。

冷眼在上个周末道出了关于中产阶级的困境，分上下两篇于南洋商报刊登了。

难得窥得这位老先生对于大马经济提出一些看法，自然得仔细地阅读一下。个人觉得下篇非常值得所有中产阶层一看。

以上论点，正正是绝大多数大马人的首要投资选择（包括本人）。

但是，他们没有发现：现在投资房地产与十几年前已经不一样了。

如今的房子市价抬得太高，利用银行借贷来买房然后分期还款，不见得能够从租金100%来抵债，结果是负现金流。

而且，投资在房地产并没有生产性（productivity），只是一种纯买卖交易活动而已，所以不能带来好的经济效益。

当然，最后冷眼还是绕回股票投资上面了。前辈鼓励 ~~ 大家（全民）拥股。

若欲阅读冷眼的全文，可以点击以下南洋网的链接：熊市正是中产脱困良机（下篇）冷眼 和 中产需关注非照顾（上篇）冷眼

管理层好不好

基本面投资者会考虑的一点，是一间公司的管理层的能力与诚信。

管理层的能力可以主宰公司的营运和成长。

管理者的诚信则可以影响公司的财务和信誉。

有投资者会因为仰慕一位管理者，进而投资该公司。最活生生的例子就是：大众银行的郑鸿标。

相反的，一些公司高级执行员却不达标。

邻国就有一则企业新闻吸引了我的眼球。

Sakae Sushi 大家应该不会感到陌生。它的控股公司在新加坡上市。在公司的股东大会后，这样的新闻报导出来了：

Source: The Business Times, Singapore

一宗白糖交易传出弊案和丑闻。股东们当然会质问公司的管理层。

但是，得到的回答却是这样。

Source: The Business Times, Singapore

难道一点调查都不用？只要钱要回来就可以不了了之？

Source: The Business Times, Singapore

原来它不是一间饮食公司，是国际品牌。

以下是从年度报告里搜出来的企业架构。不知道怎么看是饮食业还是国际品牌？

Source: Annual Report 2016

2018年10月股票交易记录

10月是我今年里交易最活跃的一个月份了（目前为止）。这是由于股市动荡开始了。在这个月内有好多天大马综合指数（KLCI） 都大跌多过1%，而且还跌破了1700点呢！

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

加持SOLUTN@RM0.120
加持ALCOM@RM0.58
加持STAR@RM0.775
加持GKENT@1.05
加持MITRA@0.335
加持TM@RM2.70
加持KIPREIT@0.805
新买入PHARMA@RM2.70
新买入DSONIC@RM0.454

卖出

全部卖出RANHILL@RM0.910（赚）
部分卖出UCHITEC@RM3.10（赚）


同月份买卖
~~无~~

新资金
为了买新股，不惜投入一些新资金RM6,000。目前累积投入资金总共有RM6,380了。

每月一言

因为有太多笔交易了，我就省得一一说明购买原因。大致上，就是因为股价跌得更多了，于是我就买入一些来拉低平均价。

至于PHARMA和DSONIC这两只股票，我个人认为股价被过度售出（Oversold）了，价值开始浮现，可以买进等待未来的回涨。不过，一定要准备长期持有的了，暂时的纸上亏损没有必要去理会。

然后，因为RANHILL的股价升到了目标，所以全部脱手了。总回酬达27%，算是在一片红海里的一点绿色，交出了令我满意的结果。至少一个月后，才会写一篇关于它的投资回顾篇。

而选择部分售出UCHITEC，是因为想要套取一些现金来储存后备金，以用来在股市调整时买股。

值得一提的是，2018年10月全球与大马股市都开始出现大跌的风险。这是我自开启部落格之后，第一次面对的重大股市调整（熊市？股灾？）。因此，我不知道现在或接下来所采取的投资策略是否经得起考验？这个只有时间可以告诉我。无论成败或盈亏如何，这一切的经验我都会仔细地在这个部落格里记录起来，做为我往后的参考与改进。

资料集结：大马大型工程合约与价格

自从大选509后，当今政府一直在重新检查和审核前朝所签下的工程合约。这些合约动辄就是上亿令吉，非常庞大的数目。当中还涉及一带一路计划，及向中资借的巨额的债务。

以下是我自己收集、整理和记录出来的一些资料，供大家做个参考。

Compiled by: Greedone

Compiled by: Greedone

Compiled by: Greedone

Source: The Edge Weekly

source: Ministry of Finance

source: The Edge

source: The Edge

Source: The Star

Estimated cost per kilometer for Bus Rapid Transit (BRT) line in Klang Valley, Malaysia (Source: The Edge)

Esimated cost per kilometer for Mass Rapid Transit Line 3 (MRT3) by CIMB for above-ground and underground portions respectively (Source: The Edge)

Estimated Gross Development Cost (GDC) versus Gross Development Value (GDV) for Kwasa Damansara (Source: The Edge)

source: The Edge (dated 19 October 2018)

新闻标题有时候真的很唬人

我不明白新闻编辑是怎么运作的？不过，我能够理解一则标题的注目性是非常关键的，因为可以吸引更多读者。

关于LRT3这个大工程的合约审核，新政府已经在7月时公布结果：捷运计划照跑、价格削减至166亿。

昨天GKENT向交易所发出文告，证实收到Prasarana的同意书。

媒体马上刊登这则新闻。其中一个的标题是以下：

说真的，我看到后，吓了一跳。

我因为是持有GKENT的股票，所以自然会关注相关的消息。

“HALF THE PRICE”这样唬人的大头条，我还以为指的是，之前谈好的合约价166亿再次被斩半。要是真的话，我的投资不是又要面对一次大出血了？？

过后，我细读了新闻内容，了解了整个报道，才放下心头大石。

比较之下，别家媒体的标题容易接受许多。至少没有用到“减半”这样的字眼，来吓人。

来自TheStar的新闻

来自东方日报的新闻

必须投资理财的强力理由

通常，跟人家谈起投资理财的目的，我都会说：为了增加财富啦、或打败通膨率啦、或提早退休等等。

在最近的日子里，我听到一位投资导师在电台访谈时提到了一个论点。

比较一下消费与投资的不同结果（图：Greedone）

看到上图后，你应该可以大致上明白。

其实，如果将全部收入，用在消费、物质或体验上了。那么，这笔辛苦得来的金钱，就这样没有了。

相反的，就是把同一笔资金，投入在正当稳定的投资（可以是定存、信托基金、股票、房产等等）。你投入的资金除了因此得到保留（甚至有可能增值），还可以获得一项定时的被动收入（例如：利息、分红、租金、股息等等）。这些额外的收入，你可以选择拿来花费掉以示奖励自己，或者再投入进投资里。

用投资赚的钱来消费，一定会更开心及安心啊！

工作日一点都不讨厌

我是一个打工受薪一族。很自然的，一定得打卡上班。

我的工作日是从星期一至星期五，早上8.30到傍晚5.30为止。当然，往往都要加班至更迟一点，才会下班回家。不过，我是没有加班费的。

周六周日两天，是我的休息天。大多数时候，都是跟一家人在一起看看电视、逛逛商场、出去户外活动等等。对我来说，这些是非常充实的休闲与娱乐活动。

但是，有点奇怪的是，每当我重新开始第一天上班的时候，我都没有蓝色星期一（Monday Blue）的症状。

可以说，我对我的职业有一些兴趣在里面。

再加上，我对每一个工作日的生（商）机勃勃也是有所期待。因为每一个工作日也代表着股票交易日。这五天内，能够看到很多财经新闻、企业消息或活动、股市表现等等。这些所有的经济脉动，都能够牵动着我的兴趣。

虽然我未必天天都在股市里进行交易，但是我一点都不觉得枯燥乏味。那些财经新闻已经可以填满我在工作空档的时间了。

因此，我不但不会讨厌星期一的到来，反而还期待工作日的来临。

2018年9月股票交易记录

第一次在新的一个月份的第一天，就上载了前一个月的股票交易记录。本来就应该这样的，是我每次都太迟。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入KIPREIT@RM0.835
加码买入ECS@RM0.975

卖出

部分卖出RANHILL@RM0.855（赚）


同月份买卖
~~无~~

新资金
目前累积投入资金只有RM380而已（非常小数目）。下个月应该会有一笔资金可以投入股市。到时，再在这里报告一下。

每月一言

直到9月份为止，我的组合里的股票市价大多数都比较低于购入价。因此难得有一只RANHILL股票上涨到了目标，所以就卖掉一半。希望它的股价能够继续往北。售股后的回酬将再投入当作买股资金。

很多股民现在都说，不要买REITS产托，可能是因为担心接下来的银行利息会逐步增加，比较之下产托的派息会变得不够吸引了。不过，我看到KIPREIT的高息率8%，及刚刚收购的怡保购物商场的潜在租金回报。因此，我决定买入。

另外，之前一直放置不理的ECS股票，在9月里跌到了更低，RM0.955创下了52周新低。于是，为了拉低平均价，我又买入了一些股份。如果，根据止损策略的话，本来应该是要卖掉，不是买进了。不过，正如我在之前一篇文章里《反弹的FLBHD告诉我的一件事》提出的启示，所以我这次不会止损。我准备拼上学费来寻求验证，到底止损好，还是拉低平均价比较正确？

我的自创Excel程式 ~~ 从重新启动至走入历史

去年的时候，我发现我自创的Excel程式因为技术问题而不能操作。在今年2月时，我花了四百多令吉聘请业余专才来帮忙重新编写，然后我采用至今。

不过，好景不长，这个程式又再次陷入无法操作的状况了。

追根究底，应该是受到数据来源的投资网站的影响。例如，以下关于改革上市公司领域的新闻也可能有一些影响到投资网站的设定。

取自南洋网

取自星洲网

现在，我必须认清了这个事实，及承认自己程式的不足与局限。

我自创的Excel程式一直跟一个投资网站绑在一块。于是，只要那个网站有一丁点的更新或改变，这个程式的编码就无效了。

根据我的经验，投资网站的页面蛮时常会有多多少少的更改（有时候，表面上是看不到的，但是编码一定会发现）。如果，我继续这样无止尽地跟着改写编码下去，不管是金钱或时间都会消耗太多，变得不值得。

最后，我只好决定放弃这个自创程式，不会再抢救它了。

反弹的FLBHD告诉我的一件事

8月尾是季度财报的季节。我在刷看简报时，无意中看到以前曾持有的FLBHD 。

FLBHD的第二个季度净利大增220%，并且派发了2仙股息。加上第一个季度派出的6仙，累积两个季度的股息总共有8仙了。看起来接下来的业绩应该也会蛮乐观的。

然后，我就查了一下它的最新股价。

FLBHD近一年的股价表，漂亮的V型反弹

FLBHD的股价已经从5月份的最低RM0.98，持续升到了最近的RM1.40。这个的涨幅是达到40%的。

不看还好，一看之下，我心里真的悔恨当初把它卖完了。

说回从前，我开始投资于FLBHD是在2017年1月，然后陆续地买入更多。直到同年11月，这个合板公司的业绩和净利一直在倒退，我开始对自己的眼光失去信心，于是决定卖股止损。完全脱售完毕时，是在2018年3月；平均卖价大约是RM1.22。在这项股票投资上，我的亏损幅度是大概24%，而且它是我当时的重仓股，所以涉及的数额达到上千令吉。对我个人来说，这是我近年来最大的一笔学费。

详细的交易时间表，大家有兴趣的话，可以看回之前的博文：《回顾FLBHD的投资过程（失利的例子）》

我必须承认这次是一个大失败。不但失败于买入它，更失败于卖完它。

不过，最让我悔恨的是：把它卖完

若要追究起来，我现在觉得我的错误在于：止损策略。

由于要保住资金，我选择了止损。只不过，如果我卖完该股后，它的股价继续下跌更多的话，这个止损动作才有意义。

虽然没有人能够知道股价会跌到什么价位，所以有些人会支持止损策略的存在与操作。

但是，当我重新思考和了解这个策略后，我发现它比较适合运用于投机上。因为投机是偏向于赌博性质，买入的股票可能会大涨，也可能会大跌，所以必须要设下一个机制来减少及限制资金的亏损。

反之，若我们买入的是有基本面的股票，我们是不是可以排除这种可能大跌的担忧？

付了昂贵的学费后，至少FLBHD也告诉了我一件事。

2018年8月股票交易记录

好了，是时候看回8月份的股票交易记录。会不会又是零交易呢？

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入STAR@RM0.975

卖出

~~无~~


同月份买卖
~~无~~

新资金
目前累积投入资金只有RM380而已（非常小数目）。

每月一言

跟上一个月一样，没有多余资金。只是看到STAR股价跌到一年新低，忍不住勉强买了少少。因为真的很少量的股份，投资户口里一点点的钱也还足够。

要在这里重提一下的是，上两个星期我完成了2篇案例分析的稿子。我也真佩服我自己可以做到。事因我在同一时间内，手头上还有很多工作的差事要做，接连赶工。原来要是我愿意的话，我的效率是能够提高那么多的呢！不过，算了吧，我也不想每次这么累。

然后，关于那2篇案例，也是满足了我自己想要验证一个知名股票法则的想法。记得我曾说过，我一直很好奇别人的投资心得及赚钱方程式。很想很想习得这些增富秘诀。当然，如果那些法则无法取得一定的绩效，我也不会运用。像官先生的黄金法则，理论上或许是行得通（即盈利上升；股价也随之上涨），但我就没有信心会取得好回酬，所以就不使用了。其他在网上的股民们，你们就自己决定用或不用。

官有缘黄金法则的绩效 ~~~ 案例分析JAKS

自从我做了案例分析LATITUDE 后，有网民留言说想看到JAKS 的例子。是因为知道官佬遭遇滑铁卢的事情吗？

其实官先生投资过的股票有几只，我都还在考虑要不要写。

但是，这只JAKS 我非写不可的了。而且，必须优先处理。

那些法则诠释和分析程序，我就不重复了。有必要的话，大家可以看回上一篇。

直接进入分析功课吧

JAKS近5年的净利表现和PE值都简略在列表里：

同样的，根据连续2个季度净利增长及PE值少于10的法则，潜在买入讯号可以被抓出来。这个是以当时及当事者的角度来判断。不过，现在我是以事后的调查员的角度来分析，自然就可以发现到这个买入讯号的不可靠性与有问题。

最大的问题就是：JAKS的业绩并不稳定，有些季度盈利大涨几百巴仙；有时净利又大跌上百巴仙。如此巨大的盈利波动，根本就没有办法估计增长趋势。因此，也就不能看到超过2个季度的净利增长，甚至连PE值都可能在一个季度跟下一个季度之间，从少过10倍飙至百倍。

我认为官先生的黄金法则并不能够运用在这个股票上。

那么到底为什么官佬还是大量买了JAKS股票呢？或者该问，他是依据什么原因而买进呢？

答案就在他的文章里：

官佬只是利用生意之道和眼光来衡量这项股票投资。

连创始人都不用他的黄金法则，正在在地表示了这个法则的一些缺陷。

从这个案例JAKS股票来分析的话，可以说KYY的黄金投资法则是不可行及不能运用的。

所以，这个KYY的黄金投资法则并不是股票必胜法典。大家要注意。

官有缘黄金法则的绩效 ~~ 案例分析Latitude

官有缘（Koon Yew Yin - KYY）老先生是大马股票投资界的佼佼者，是大家有目共睹的，这里就不必多著墨。

官先生曾多次地大方公开他的黄金投资法则。也公开过他大买的股票，甚至呼吁大家一起加入购买。

不知道你们有没有跟着买呢？

我并没有（至目前为止）。

但是，现在我比较想探讨一下这个黄金法则的运用与绩效。最好的方法，就是回顾官老本人所提供的股票表现。

当然，首先来重温一下KYY的法则：

官有缘的黄金投资法则（原版）

为了避免翻译错误，我只是摘取重要的字眼（keyword）：

1. 良好生意模式的公司

2. 连续2个季度盈利增长

3. 本益比（PE）少于10

根据以上的几个要点，我尝试把法则用于KYY曾买过的股票~~ LATITUDE来测试及参悟。

因此，我上网翻查回LATITUDE公司的近5年业绩报告。把所有的数据简略地列表起来；季度盈利相比去年有增长的，就标注一下；也计算一下当时的PE值。

从以上的功课列表，找出符合KYY法则的买入讯号（buy signal），然后再次标明在近5年的股价表里。

最挑战的是，要找到KYY的买卖记录，来做检验。因为，官佬没有义务告诉我们，他的买入价和卖出价。最后，我只找到The Star 报章里的一段新闻句子，来作参考。

source: TheStar paper

总结，我做出了一张图表如下：

Greedone制作的案例分析Latitude，来检测KYY的黄金法则

如果，以上所有我取得的数据无误，那么官先生的黄金法则真的是可以看到绩效的。而且，回酬相当惊人。若我只是从图中，抓个买价RM4.00及卖价RM6.50来算，就有62%回报了。很大可能，官佬的买入价会是更低的。

据KYY自己的引述，他甚至还跟金融机构融资来买股。要是真的话，他所获得的实际数额将是非常大笔的了。

只是从这个案例LATITUDE股票来分析的话，可以说KYY的黄金投资法则是可行及成功的。

不能亏的投资

你如果以为投资股票好像玩游戏一样，那你就大错特错了。

玩虚拟交易游戏，资本是虚拟货币，输了可以重来，再重来。玩多少次，不是看有多少本钱，而是手机有没有电。

但是，实际上，任何投资都需要真金白银的资本。而散户们的这些资本，可以说大部分都是来自工作的薪酬的。

幸幸苦苦、日积月累才得来的血汗钱，谁会不在乎地随便撒进股海里任它沉没消失？以前的我无知，只想到用积蓄来投资增富，却没有想过会不会亏本。

巴菲特有一句经典法则是这样说的:

（翻译：第一，不要亏钱; 第二，不要忘记第一条法则）

以前读股票投资书，记得有看过。

大家都看过、看懂字面上的意思。不过，你体会到了它真正的含义吗？

如果你投资一直在亏损，恭喜你，你一定有深刻的体验。我就是。

10年的股票投资经历，我一直在处于，亏损多过盈利、赚小钱亏大数的情况。虽然，在近几年，我投资方法的改良，促使回酬也渐渐有所改善。但是，这么多年过了，我投入的总资金增长，无论是幅度还是速度，都算是缓缓又慢慢。

因此，现在重看回这句话，我才终于能够理解它的含义了。

为什么巴菲特会提出这样的法则？我的回答是: 因为亏不起啊！

很重要的一点：

如上图所示，如果纸上蒙受亏损达25%，你需要涨幅高达33%才能够回到成本价，然后才可以谈接下来会不会有正回酬。

打个比方。若一个人在RM1.00的价位买入股票ABC，不幸的是，一个月后股价大跌RM0.25或25%，至RM0.75（纸上亏损）。现在，股票ABC必须上升33%或RM0.25，才可以回到当初的买入价位（即RM1.00）。

假如，纸上亏损累计达50%；接下来，涨幅必须高达100%才可以摊平/ 回本。

当然最糟糕的情况是，当股票还处于纸上亏损的，你因为一些原因被逼要卖掉。那么，钱就真的亏掉了。

资金是有限的，失去的话，需要很多时间来重新累积。因此，我一定不能够亏钱。

2018年7月股票交易记录

已经是8月了，回头看看7月时候，我的股票交易次数基本上是零。无论如何，还是要固定地交代一下。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

~~无~~

卖出

~~无~~


同月份买卖
~~无~~

新资金
目前累积投入资金只有RM380而已（非常小数目）。

每月一言

虽然，我还是看好接下来的股市，但可惜的是我现在无法入场了。这是因为资金已经用完了，也没有多余的钱可以不断地投入。

股票固然是我个人投资最重心的一环，不过也不能够因此而忽略了管理个人及家庭的收入和支出。如果，我因为把所有的储蓄放入股市里，当我需要现金的时候，就非得卖掉一些股票。要是有赚还好，要是亏损的话呢？就非常不值得了。

有留意我每个月份的交易报告的股友，你们有没有发现本人的投资策略有了一些改变？当然，不是在讲那个“顺势而为”策略啦！我已经放弃那个瑕疵的策略了（大家也千万不要使用）。之前，买下来的3只股票。一只已经卖掉套利，其他两只都处在纸上亏损（负10%至30%）的状态。

由于大选后的股市疲弱，我比较崇尚于低买高卖的策略，来投资被抛售的个股。为了日后容易分辨，我将之称为“谷底捡股”策略。这个方法没有什么高深的学问，也不是我自创的（只有名称是我想的），是大家都知道的：股价低时，买入；股价高时，卖出。真的就这么简单。只是不简单的是，如何判断几时才是低、几时才是高？你们不要问我、考我。目前，我只是觉得大马的前景与经济在新政府上台后应该会更好，所以可以趁低吸纳。

为我给的贴士负上责任吧！

如果你有阅读投资银行的股票分析报告的话，你是否有去细读报告尾端的责任声明（Disclaimer）呢？

类似的免责声明，你有注意到吗？

或者若你有参考任何投资建议时，你是否有注意到笔者加上的最终注解（Remarks）呢？

就是这句话：“纯属分享；买卖自负”

我们投资者应该都不会感到陌生这些声明。我个人也同意使用。

就像我们这些写部落格的人们，只是纯粹对股票投资感兴趣，所以会做很多研究功课。有时候，也拿出来，跟大家分享一下。没有领取任何俸禄或佣金，也没有带着邪恶的动机。因此，在每一篇分析文章的后面，附上一则免责声明，是无可厚非的，更主要的是可以作为自我保护的法律权利。

我甚少提供买卖建议。不过，去年有一次，自以为自己的眼光很好，对自创的投资法盲目地信心，所以给了好朋友一项股票贴士。这位好友并没有要求我提供，是我自己天真地觉得杠得起股票咨询顾问的角色，不收分文地给他买股的建议。

过后，这只股价却从RM1.46（建议买入价），越跌越低，现在只有RM1.01而已。下跌幅度达到30%这么多。这么烂的股票咨询建议，怎么出得了台面？

当股价刚刚跌了10%时，我还不以为意，认为是暂时性下调；当股价跌了20%时，我开始忐忑不安，忧心起来；当股价终于还是跌了30%时，我最终知道投资失利了。

自己的亏损，也不是第一次了，我还不怎么在意。最煎熬的是，我该如何承担起‘害人亏损’的责任。更甚的是，他还是我的好朋友。我以后要如何面对他呢？

丑妇终须见家翁。我跟这位朋友说起来这件事，才发现他因为一些问题，没有跟随我买入，成功逃过一劫。我终于可以松一口气了，如释重担，压力马上得到释放。

这位好友以后还会不会相信我的建议？我不知道。但是，我不会再随便地提供了。因为我也要为给出的贴士负上莫名庞大的责任。

LRT3继续跑，GKENT几时飞？

这个星期内，除了顶级手套的收购欺诈案的劲爆新闻以外，另一个我比较关注的新闻就是关于轻快铁LRT3工程的命运了。

从第14届大选结束后，很多大型基建工程（如：隆新高铁、MRT3）都纷纷被搁置。这一系列的政府撙节措施，令到多间上市建筑公司的股票大幅下调。其中一间是GKENT。基于当时我觉得该公司手上的合约（即LRT3）并没有被影响，也应该不会被终止（因为工程已经在进行中了），所以我也趁机在股价大跌时（我认为被低估了）买入了一点。

殊不知，昨天财政部长检讨了LRT3的总成本暴涨许多，因此指示国家基建公司（Prasarana）必须大幅削减。此举令到市场担心工程会被停工，作为工程执行伙伴（PDP）的GKENT马上应声下跌。

才过了一天，今天内阁同意削减工程成本（47%）的提案，正式宣布让LRT3继续建造。这项决定终于扫除了这个工程的不确定性，与我心头最大的忧虑。这个消息确定后，我对之前的投资判断也更有信心，所以还会继续持有GKENT股票。目前为止，我在这项GKENT的投资仍然处于纸上亏损的。

详细的工程成本削减方案可以拜读以下The Star的新闻报导：

Source from The Star Online

KUALA LUMPUR: The Cabinet has given the go-ahead for the continuation of the 37-km long light rail transit  (LRT) 3 project  but the final cost  has been reduced by 47% to RM16.63bil.

Finance Minister Lim Guan Eng said on Thursday the Cabinet gave its approval during the meeting on Wednesday and the final cost will enable Malaysians to save a total of RM15.02bil.

The completion date for the LRT 3, stretching from Johan Setia (Klang) to Bandar Utama (Petaling Jaya), was extended from 2020 to 2024 to further reduce construction cost which was inflated.

The construction of the LRT3 project will be restructured from a project-delivery-partner (PDP) model to a “fixed price contract” with the joint venture of MRCB and George Kent, he said.

“This will ensure that the price will be fixed and will not be subject to cost overruns. The details of this contract will be disclosed at a later stage,” he added.

The savings of more than RM15bil would not only mean a massive reduction of RM15bil in debt to be incurred, but also result in additional savings to the tax-payers of up to RM14bil in interest cost over the period of the loan financing.

“The 47% reduction in cost demonstrates that the new Federal Government is walking the talk in securing significant cost reductions for excessively-priced project caused by the poor governance of the previous government,” said Lim.

“This cost will include all project costs, including but not limited to work package contracts (WPC), land acquisition, project management, consultancy fees, operational and overhead costs, as well as interest during construction,” he said.

To recap, on March 30, 2018, Prasarana submitted the latest projected cost of the LRT3 project which amounted to RM31.65bil. 

At the same time, Prasarana sought an additional financing of RM22bil in the form of government guarantees, on top of the initial RM10bil granted in 2015 to finance the project.

Lim said the LRT3 project is a critical project meant to alleviate the issue of traffic congestion along one of the most important and densely populated economic development corridors in the Klang Valley, from Klang to Petaling Jaya.

The new LRT line is expected to serve a two-million population with the capacity to transport 36,700 passenger per hour each way.

A thorough renegotiation and rationalization exercise of the LRT3 project was undertaken with all key stakeholders including Prasarana, MRCB-GK JV and the Land Public Transportation Commission (SPAD). 

One critical criteria for the review was that the integrity of the 37km LRT3 line must be maintained. In addition, the safety, frequency and quality of service must meet the requirements of the regulators.

Key steps taken to reduce and rationalise project costs include:

(i) Reducing the order of 42 sets of six-car trains to 22 sets of three-car trains. Based on the feasibility study of the LRT3 project, the 22 sets of three-car trains is more than sufficient
to cope with the anticipated passenger demand until the year 2035 before additional three-car trains need to be ordered.

(ii) Reducing the construction size of the LRT train depot due to the significantly reduced number of LRT trains to be acquired.

(iii) Streamlining the size and design of the LRT stations based on Kelana Jaya LRT line standards instead of being benchmarked against the much larger MRT stations.

(iv) Shelving the construction of 5 stations with very low projected passenger ridership until such a time the demand is deemed necessary for these stations to be built. These
provisional stations are Lien Hoe, Temasya, SIRIM, Bukit Raja and Bandar Botanic.

(v) Cancelling an unnecessary 2km tunnel for the LRT together with an underground station at Persiaran Hishamuddin, Shah Alam.

(vi) Extending the timeline to complete the LRT3 project from 2020 to 2024 in order to further reduce construction cost which was inflated due to "acceleration costs" i.e. to
speed up the project incurs additional costs.

Read more at https://www.thestar.com.my/business/business-news/2018/07/12/final-price-of-lrt3-reduced-by-47pct-to-rm16pt63b-says-prasarana/

2018年6月股票交易记录

2018年6月，大马的新政府已经上位多过一个月了。不过，外资大举抛售，造成马股指数动荡下挫。我目前还是觉得，这是一次难得的投资/机 机会，所以我的交易比较活跃。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入MITRA@RM0.46
新买入TM@RM3.29

卖出

全部卖出SCICOM@RM1.94（赚）


同月份买卖
~~无~~

新资金
为了买新股，注入了一点点资金。目前累积投入资金有RM380而已（非常小数目）。

每月一言

首先，在6月一开始，就把剩下的SCICOM股票卖完套利。对这只科技股的股价后期涨势没有看好，所以就全部售出、实现盈利。可惜的是，我没有趁早在这只股的近期高点卖出。最后决定卖掉，也是因为觉得不要太贪心了。

这个月里，还是可以看到很多好股跌到了合理价。买股的机会有不少。但是，碍于资金已经透支了，只得非常谨慎地挑选出比较值得的股票来买入。

而我买进的就是MITRA和TM这两只股票了。MITRA是一间涉及建筑及房地产发展的上市公司。对大部分人来说，应该算是冷门股。相比之下，TM这间大企业应该无人不知、无人不晓的了。话说，因为新通讯部长推出的一项“低价格、高网速”政策，大马最大的通讯提供者的未来前景和业绩立即被分析员及投资者看淡。股价自3月起开始的逐渐下跌，马上转为大跌，最低至RM3.00。我是在股价大跌初期就买入了，所以没有买到更低价，是这宗交易惋惜之处。我看好TM，是因为它的高市占率，更远的未来与较长期的表现。

外围的经济、美国与中国的贸易战一触即发等等，暂时并没有让我萌生退场的念头。不过，会继续关注这些国际因素。。。

我在陈剑老师的投资讲座会（12/6/2018）

我在昨天有幸聆听了松大资本的陈剑老师的小小投资讲座会。趁记忆尤新的时候，我要赶快把所记得的讯息整理及记录下来。

先从背景谈起：陈剑来自中国，目前是本地一位知名讲师与松大研究部主管。第一次认识到他的大名，是因为刚好听到了他在CITYPLUSFM电台的《A+人物》访谈。他在节目里的娓娓而谈，让我印象深刻。后来，也在不同的平台上，陆续地看 / 听到了他更多的分享。他也是《大马股市第一堂课》（上下册）的其中一位作者。

昨天这位导师所分享到的一些重点，可以整理成以下：

-  大马经历了GE14大选后，组成了新政府。虽然，新财政部长公开说大马的国债达到了一兆令吉这么多，吓坏了投资者，使综合指数大幅下挫。但是，从目前推出的新政策 -- 如：零消费税（Zero GST）来看，人民将省下一笔多余的钱，可以带动国内消费倾向。还有现政府的选前承诺 -- 如：取消过路费，也有异曲同工之妙。因此，他看好大马接下来的经济会更强劲，同时各个企业也能够从中获益。从投资角度来看，现在正是买一些大马上市公司股票的好时机。

-  工业革命4.0（比如：人工智慧、自动化系统等等）的到来，将会大大地提高工作效益，及降低雇员成本。当然，这个革命所带来的机器人或智慧系统，可能在未来会把一些人类职业（例如：银行柜台人员、商店收银员等等）取代掉。我们必须提升自己，警惕工作机会不保。不过，从投资上来说，这是一个机会（不是危机）来买入一些投入自动化的上市企业，因为盈利会越来越增加。看回历史，工业革命只发生过3次，大约70年一次。第一次是在大约200年，那时是蒸汽机的发明，取代了利用牛马之力来推动重活。第二次是电力的发明，让工厂可以使用照明与电器工具来提高工作效率。然后第3次是电脑网络的发明。

-  以2016年的统计来说，全球5大市值的公司，有APPLE, ALPHABET（GOOGLE的母公司）, MICROSOFT, AMAZON 及 FACEBOOK。这些企业的共同点是：科技，更重要的是这些科技已经与人们生活密不可分了。10年前，市值最大的公司大多数是一些油气企业（例如：EXXON和SHELL）或银行（例如：CITIBANK）。科技公司会越来越先进，人们也更加依赖这些科技。因此，投资者应该寻找这些与生活科技有关的上市公司，并投资在那些企业上，那么长远的回酬是可期待的。如果你10年前买进苹果公司的股票，今天你可以用这项投资盈利来每年换一架新Iphone，而不用自掏腰包，还有余钱了。

-  最后，陈剑老师也举出了一只他看好及有潜能的股票 ~~ AIRASIA（亚航）。虽然它的创办人东尼，在大选期间为国阵站台而遭到讨伐，但是大家会抵制亚航而购买或乘搭别的航空吗？很少部分人会这么做。因为亚航的廉宜机票与广大的航行地点，大家不会不理智地跟自己的荷包过不去。再加上亚航的航行范围，已经覆盖了整个东南亚，而接下来的战略布局会延伸至北亚洲（就是中国的北部，日本和韩国）。在未来的日子，亚航将会是真正的“亚洲”航空公司。

2018年5月股票交易记录（GE14后股市调整篇）

2018年5月9日是值得纪念的一天。大马的未来将有所改变，期望会是往更好一方面。由于这个惊喜的政局转换，股市也迎来了大波动，大起又深跌。不过，这是一次难得的投资/机 机会，所以我的交易特别活跃。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入ALCOM@RM0.780
新买入GKENT@RM1.358
新买入LITRAK@RM3.720
新买入JAYCORP@RM0.895

卖出

~无~


同月份买卖
HEVEA ~ 买@RM0.855; 然后卖@RM0.98
STAR ~ 买@RM1.01; 然后卖@RM1.17

新资金
没有新加入资金。所有买股的钱是之前卖掉股票得回来的。

每月一言

5月份的股市，真的是很久没有遇到了（应该是自2008年10月以来吧）。

波动之巨，跌幅之深（单日曾跌了3%），让我心惊胆跳。每日必须打起十二分精神，密切关注新政策的推行与股市的反应。当然，出于对新政府的信心，我也是其中一个散户乘机进入股市，陆续地买入打折的股项。

这段时期，交易是非常紧迫的，没能花太多时间来深入研究个股。因为分分钟数十巴仙上下起落，眼快手也要快，出手抢购一些好股。这一切靠的就是平时（风平浪静时候）的功课，根据以往的业绩和财务来鉴定它是好股，再了解新政策可能带来的正面或负面的影响。如果，断定它只是遭受了无妄之灾，平白无故地股价被压低，我就会买入。

因此，大家可以看到我买进LITRAK与GKENT。虽然，GKENT这间公司的股票会被人家质疑还有投资的价值与否？我暂时就不予置评。

还有买进了ALCOM和JAYCORP这两只股票。主要是觉得，它们的股价已经跌到谷底了，现在买进的下跌风险相对地很小。不过，后来出炉的季度业绩，相较之前季度跌了很多，的确很不理想。

同样的，因为看到股价低迷，所以冒着风险买了HEVEA及STAR这2只股票。然后趁着小起，就脱手卖掉了，赚取一点薄利。


#要做个记录：“顺势而为”策略在这个股市调整时期根本无用武之地

花无百日红 建筑股最痛

应该是自2016年起，股界的分析员们一直在唱好建筑业与建筑股。即使，在第14届大选前，大部分的外国基金投资者都还是在看好前政府可以连任，然后延续大型基建工程的计划（比如：东海岸铁路、隆-新高铁、等等）。因此，建筑股已经连续几年都是投资者们的首选热门股项。

也因为如此，各个大大小小上市建筑公司的股价在近年一直在攀升。

去年，也可以看到多家建筑企业趁着势头，纷纷争取上市，筹得拓展资金，还受到投资者们的热捧。

红色方格里显示的是：在2017年上市的建筑相关公司（3间）

不过，这一切都随着新政府上位后，而出现改变 / 逆转了。

新政府公开说明，要重新检视所有大型基建工程的合约与其必要性，特别点名了在计划中的隆-新高铁和东海岸铁路。这样 ~ 在烈火中浇上了冷水，立刻让有关的上市建筑公司股价直接跳水、跌入谷底。

GAMUDA这家建筑公司是涉及最多大型基建工程的，计有MRT LINE 3, 隆-新高铁（在国会解散前才赢得合约）及东海岸铁路等等。因此，公司未来盈利成疑。

GKENT手头上只有LRT3的工程合约，正在施工中。不过，可能是因为被质疑跟前政府有关系，所以股价被大大打击了。看起来股民的反应过激了（overdone）。

SUNCON是最无辜的。因为从资料上并没有任何参与那几个大型基建计划，即隆-新高铁（竞标输给GAMUDA了），MRT3或东海岸铁路。因此，虽然股价有下跌，但是幅度不大。

当股市分析行在每一年年末或隔年年初提出了新一年的投资主题的时候，我们散户就跟着大市走，一起赚钱，这样的想法是不是太天真了呢？

当建筑行业一直被看好、公司股价不停在上涨，我们散户就想买高卖更高，这样的期望是不是太过乐观（没有危机意识）了呢？

有一名句精华说得太贴切了：“人无千日好，花无百日红”。世事变化无常，一个行业不可能永远处于顺境。一间上市公司的股价也是不可能一直高攀，倒不如见好就收 / 售。谨记：不要贪心。