调整股票组合 卖掉TEXCHEM

从8月份开始的股票组合的调整，还在进行中。在这1个月多中，我一直在找对的时机和价格来进行卖股行动。

上个星期，在很少的交易额里，终于成功以RM0.77的价位，卖掉TEXCHEM这只股票。

简洁的来解说一下，我之前看好TEXCHEM，是纯粹因为她旗下的寿司金（Sushi King）这个最赚钱的公司。这个连锁饮食餐厅在全国各地已经扩张至80间店了，相当受到大马人的欢迎。由于TEXCHEM长期都是一间处于亏损的公司（目前都还是），我所期待的是：她能够籍由寿司金这个“金鸡母”来扭转亏损状态，取得漂亮的业绩，让投资者开始注意到。

我的如意算盘打不响。持有了一年多，“金鸡母”没有创造奇迹，TEXCHEM的业绩并没有好转，反而越亏越多。后来，查看原来寿司金的营业额，只有RM178.7 million（而她的盈利只有RM16.3 million）也就是说她只贡献了大约18.7%于总营业额而已。我的期待根本就是遥不可及的“梦”......

卖掉这只股票后，会先持有现金，再来打算要如何利用、什么股可以买进... 

调整股票组合的行动还会进行下去。

没有完美符合的价值股？！

近这两个星期，除了忙碌工作之外，我没有停下价值投资法的复习功课。

当然，我也不能一直都在纸上谈兵，需要实践一下价值投资法，来甄选股票。

因此，我挑选了一些我关注名单上的公司，和一些热门股，然后利用价值投资法里所设定的条件，来寻找价值股。屈指算来，总共有大约60家公司的股票已经被我研究了。

可惜的是，目前为止，当中并没有一个是可以完美符合我设定的条件的股票。这里指的“完美符合”的意思是每一项（既，所有的）条件必须满足，缺一不可。换一句话来说，在我研究的股票当中，有一些公司是只差一项条件而已没有符合，所以落榜了。

现在，我又有新的疑惑了。我的股票投资法是否真的需要如此严谨不拘？在现在似牛似熊的大马股市里，真的能够找到如此完美的价值股吗？

暂时，我没有答案。

的确，我会有所犹豫、挣扎及矛盾。但是，我不能停下脚步。

所以，现在我还是打算继续使用这个价值投资法，花一段时间，研究更多更多的公司股票。这样，有一天，我应该可以找到以上问题的解答。

价值投资法复习中 (Studying)

为了基本面投资法，我特地回去翻阅了尘封已久的投资书籍，温习一下我已渐渐遗忘了的知识。最后一次读那些书，已经是2~3年前的事了，因为我以为我能够熟记并运用。

没想到，我是因为投资迷失了方向，而再次拿起那些书。

基本面投资法，或者更具体一点~~价值投资法（Value Investing），是我个人比较认同及明白其中道理的一种投资方法。为了能够使用在股市里，我需要真正的了解这个投资法。

大致上来说，价值投资法提倡用几个财务比率来检测每间公司，寻找潜质股。重要的财务比率有：本益比（PE）、股东权益回报率（ROE）、每股盈利增长率（EPS Growth）、还有负债比（D/E）等等。这些比率都需要先设定某个接受水平，超出者应该排除掉。例如，有些会建议ROE不可少于15%、D/E不可多过1.0或者其他...

再来，就是要使用一项方程式，来计算公司的内在价值。若目前股价大大地低于所计算的内在价值，那么就建议买入做投资。巴菲特有说，最好能用合理的价格买进一间很好的公司股票，而不是用太好的价格买进一间不错的公司股票。

典型的价值投资法，就是如此看似简单，但是因为人的心理有时不定，所以很难完整地依法执行。

寻找一只值得投资的股票，必须使用确实的方法与系统，否则就会像失去桨的船一样，只能任由风与海浪主宰她的方向及命运。

在没有自己一套的方法前，学会如何使用公认有用的价值投资法是最佳的途径。