UTUSAN教我看止损卖出点

现在大家都已经知道了。UTUSAN作为一份报章和一间上市公司，已经面临在8月底停牌，而在10月停刊及停业了。

它的读者们可能会觉得惋惜，毕竟该报纸可以追溯自1939年起的第一刊了。

对我来说呢，至少它在最后的时刻还是有留下一些供于学习投资的点子。

这间媒体公司在最近几年的营业非常糟糕，历年都处于亏损状态（如下图）。只是计时炸弹一直没有爆炸。

这种情况维持至到了去年，它的财务或现金流终于支撑不住庞大的开销与持续的亏损了。因此，该公司在8月开始无法偿还多间银行的借贷。然后，就这样也就被列入PN17的名单里。

坏消息和打击跟着陆续出现。几家公司开始提出诉讼案件，追讨所欠下的款项或费用。甚至，连审计师都对它的财报提出营运质疑。

我将这一系列的坏事件都整理在于一张图里。

从以上的图表，我可以得出的结论是：

1）当一家公司出现无法偿还贷款的情况时，那就是第一个止损卖出点了。

2）当审计师公开提出质疑时，那就是另一个止损卖出点了。

若根据以上卖出建议，就可以逃过惨亏的下场了。

虽然公司业绩有可能转好或出现白武士来搭救，但是这个风险太大了，并不值得冒。



注：我不曾买入过UTUSAN。这篇贴文纯粹是个股案例研究。

官有缘黄金法则的绩效 ~~~ 案例分析JAKS

自从我做了案例分析LATITUDE 后，有网民留言说想看到JAKS 的例子。是因为知道官佬遭遇滑铁卢的事情吗？

其实官先生投资过的股票有几只，我都还在考虑要不要写。

但是，这只JAKS 我非写不可的了。而且，必须优先处理。

那些法则诠释和分析程序，我就不重复了。有必要的话，大家可以看回上一篇。

直接进入分析功课吧

JAKS近5年的净利表现和PE值都简略在列表里：

同样的，根据连续2个季度净利增长及PE值少于10的法则，潜在买入讯号可以被抓出来。这个是以当时及当事者的角度来判断。不过，现在我是以事后的调查员的角度来分析，自然就可以发现到这个买入讯号的不可靠性与有问题。

最大的问题就是：JAKS的业绩并不稳定，有些季度盈利大涨几百巴仙；有时净利又大跌上百巴仙。如此巨大的盈利波动，根本就没有办法估计增长趋势。因此，也就不能看到超过2个季度的净利增长，甚至连PE值都可能在一个季度跟下一个季度之间，从少过10倍飙至百倍。

我认为官先生的黄金法则并不能够运用在这个股票上。

那么到底为什么官佬还是大量买了JAKS股票呢？或者该问，他是依据什么原因而买进呢？

答案就在他的文章里：

官佬只是利用生意之道和眼光来衡量这项股票投资。

连创始人都不用他的黄金法则，正在在地表示了这个法则的一些缺陷。

从这个案例JAKS股票来分析的话，可以说KYY的黄金投资法则是不可行及不能运用的。

所以，这个KYY的黄金投资法则并不是股票必胜法典。大家要注意。

官有缘黄金法则的绩效 ~~ 案例分析Latitude

官有缘（Koon Yew Yin - KYY）老先生是大马股票投资界的佼佼者，是大家有目共睹的，这里就不必多著墨。

官先生曾多次地大方公开他的黄金投资法则。也公开过他大买的股票，甚至呼吁大家一起加入购买。

不知道你们有没有跟着买呢？

我并没有（至目前为止）。

但是，现在我比较想探讨一下这个黄金法则的运用与绩效。最好的方法，就是回顾官老本人所提供的股票表现。

当然，首先来重温一下KYY的法则：

官有缘的黄金投资法则（原版）

为了避免翻译错误，我只是摘取重要的字眼（keyword）：

1. 良好生意模式的公司

2. 连续2个季度盈利增长

3. 本益比（PE）少于10

根据以上的几个要点，我尝试把法则用于KYY曾买过的股票~~ LATITUDE来测试及参悟。

因此，我上网翻查回LATITUDE公司的近5年业绩报告。把所有的数据简略地列表起来；季度盈利相比去年有增长的，就标注一下；也计算一下当时的PE值。

从以上的功课列表，找出符合KYY法则的买入讯号（buy signal），然后再次标明在近5年的股价表里。

最挑战的是，要找到KYY的买卖记录，来做检验。因为，官佬没有义务告诉我们，他的买入价和卖出价。最后，我只找到The Star 报章里的一段新闻句子，来作参考。

source: TheStar paper

总结，我做出了一张图表如下：

Greedone制作的案例分析Latitude，来检测KYY的黄金法则

如果，以上所有我取得的数据无误，那么官先生的黄金法则真的是可以看到绩效的。而且，回酬相当惊人。若我只是从图中，抓个买价RM4.00及卖价RM6.50来算，就有62%回报了。很大可能，官佬的买入价会是更低的。

据KYY自己的引述，他甚至还跟金融机构融资来买股。要是真的话，他所获得的实际数额将是非常大笔的了。

只是从这个案例LATITUDE股票来分析的话，可以说KYY的黄金投资法则是可行及成功的。

花无百日红 建筑股最痛

应该是自2016年起，股界的分析员们一直在唱好建筑业与建筑股。即使，在第14届大选前，大部分的外国基金投资者都还是在看好前政府可以连任，然后延续大型基建工程的计划（比如：东海岸铁路、隆-新高铁、等等）。因此，建筑股已经连续几年都是投资者们的首选热门股项。

也因为如此，各个大大小小上市建筑公司的股价在近年一直在攀升。

去年，也可以看到多家建筑企业趁着势头，纷纷争取上市，筹得拓展资金，还受到投资者们的热捧。

红色方格里显示的是：在2017年上市的建筑相关公司（3间）

不过，这一切都随着新政府上位后，而出现改变 / 逆转了。

新政府公开说明，要重新检视所有大型基建工程的合约与其必要性，特别点名了在计划中的隆-新高铁和东海岸铁路。这样 ~ 在烈火中浇上了冷水，立刻让有关的上市建筑公司股价直接跳水、跌入谷底。

GAMUDA这家建筑公司是涉及最多大型基建工程的，计有MRT LINE 3, 隆-新高铁（在国会解散前才赢得合约）及东海岸铁路等等。因此，公司未来盈利成疑。

GKENT手头上只有LRT3的工程合约，正在施工中。不过，可能是因为被质疑跟前政府有关系，所以股价被大大打击了。看起来股民的反应过激了（overdone）。

SUNCON是最无辜的。因为从资料上并没有任何参与那几个大型基建计划，即隆-新高铁（竞标输给GAMUDA了），MRT3或东海岸铁路。因此，虽然股价有下跌，但是幅度不大。

当股市分析行在每一年年末或隔年年初提出了新一年的投资主题的时候，我们散户就跟着大市走，一起赚钱，这样的想法是不是太天真了呢？

当建筑行业一直被看好、公司股价不停在上涨，我们散户就想买高卖更高，这样的期望是不是太过乐观（没有危机意识）了呢？

有一名句精华说得太贴切了：“人无千日好，花无百日红”。世事变化无常，一个行业不可能永远处于顺境。一间上市公司的股价也是不可能一直高攀，倒不如见好就收 / 售。谨记：不要贪心。

HENGYUAN和PETRONM的旋风打回原形~~你得到了启示吗？

2017年最火红的两只股票，非HENGYUAN和PETRONM莫属了。这两家上市公司都是从事原油提炼业的，当整个油气行业因为原油价大跌而陷入低迷时，它们的盈利反而被看好。也因此，投资者纷纷涌入，把它们两只股价推上了最高点。以1-1-2017的价格RM2.02来看，HENGYUAN曾经涨了789%，至最高RM17.96（于2-1-2018）。而PETRONM也曾经从11-1-2017的RM4.09，上升至最高RM14.60（于28-12-2017），涨幅高达257%。如此高的涨幅，真的是不可多得；又快又高的回酬，令人称羡。

不过，现在以上所述的，已经是一个美丽的历史了。最近，这两只股票被抛弃，股价打回原形，HENGYUAN最低跌至只有RM6.15（于4-4-2018）；而PETRONM也在同一时间落到RM7.01。看看它们的股价图表吧。

HENGYUAN - Price Chart From 1-1-2017 to 11-4-2018

PETRONM - Price Chart from 1-1-2017 to 11-4-2018

虽然我并没有买过这两只股票，但是我时不时都有留意它们的表现。因为心中有些悔恨没有注意到而错过了这项好回酬，所以比较在意。HENGYUAN及PETRONM从默默无闻到股票明星，是如何被挖掘出来的，有很多的大师的贴文与分析，大家可以自己去网上搜寻。我能够坦白地说：我自己的投资方法是无法寻找到这两只好股的。因此，我就不浪费篇文和时间来说明这一块了。

没有实际/钱财上的益处，但是却可以得到一些重要的投资启示。让我以事后孔明的角度，做出日后的卖股策略的简略要点：

1）应该设立一个‘止盈’目标回酬，普遍上在30%~50%，因人而定。假设，我们真的在2017年初以RM4.50的价格买进PETRONM的话，那么目标卖价就是RM5.85至RM6.75了。适当套利后，剩下就会是免费股了，可以让盈利继续跑。

2）第二个‘止盈’目标回酬，就是：当股价一直攀升到了100%涨幅时（即RM9.00），免费股也应该出清售完了。这时候，回酬已经是非常可观。不应该太贪心了。

3）要是没有在100%回酬时卖掉，就应该设立‘止损’目标了。换句话说，当后来股价从最高的RM14.60进入了跌势，如果股价下探至止损点（比如是20%或RM11.68），就要把全部股份卖掉。这样一来，还是来得及"止损"套利，把盈利拿到手。回酬还是很理想的。

真希望接下来我有机会可以采取以上的卖股策略。不过，前提是可以挖掘到这样备受看好的钻石股了。