研究收购案：SCGM

新闻背景： SCGM将以总值160亿日元（约5亿4438万令吉），脱售成立近38年的核心子公司——李顺成塑胶工业有限公司（LSSPI）予日本财阀，即三井物产（Mitsui & Co）和FP Corporation（FPCO）。成立于1984年的LSSPI，是我国最大的食品容器制造商之一，同时也是SCGM的唯一子公司，代表了集团的全部业务。完成出售后，SCGM将不会拥有任何核心业务、附属公司或联营公司，将成为无业务的现金公司，触发大马交易所PN16条例。（采自南洋商报）

这项收购案引起我的关注，也让我蠢蠢欲动要研究看看买家给予的本益比是多少。说回来，这里已经很久没有做收购案的研究了。 

收集了一些历年的财报数据，就做了计算如以下。

这里就简略地列下个人的观察要点：

1）根据买家的收购价，本益比相等于16.2倍（2021年全年净利）。同样的价格，本益比会高达32.36倍若以历来10年的平均净利来算。要是回溯至2020年3月19日的股价，当时的本益比才9.24倍而已。比较起来，那时的股价非常低估的。

2）根据买家的收购价，股息率相等于1.64%（2021年全年的股息）。以历来10年的股息的平均值来算，股息率是2.53%。要是回溯至2020年3月19日的股价，当时的股息率可以去到6.09%。一比之下，那时的股价同样显示是低估的。

3）要是在319时买入，现在以日本财团的收购价卖出，得到的回酬将是269%或3倍以上的。

这里得出的结论可以简单的说是：当本益比少于10倍，或者股息率大于6%的时候，股票是处于低估的水平。
 

 

资料集结：油棕用途与家禽业者

棕油的用途非常广泛，涵盖了即食面、洗发精、化妆品、雪糕、饼干、巧克力、面包、肥皂等等的必需品。你知道吗？著名的nutella酱也用了棕油哦。

大马的家禽业者上市公司从5年前的13间减少至目前11间。由于有两间公司（LTKM 与Sinmah）正在进行出售家禽业务的活动，明年可能会减少至9间而已。家禽业者受到的双重打击是：饲料成本高涨和统制品的价格管制。

2022年4月股票交易记录

5月连假去了一趟出游。今天复工了，所以也同时可以交出这个月份的交易记录。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入MALAKOF@RM0.64

卖出

部分卖出DELEUM@RM0.63

每月一言

因为大马股市开始活络起来，连带我的股票组合也跟着动起来。所以我可以卖股套利了。最先达标的是DELEUM这只油气公司股票。

 

然后，不等我的资金呆留在户口，我立即转手又买入了一只新股票MALAKOF。当然在买入之前，我还是必须很快地做点功课、研究业绩、计算估值等等。。。这里就不多说了。

 

另外有两则新闻是我关注的。

 

第一则是印尼禁止棕油出口。这项举措促使棕油价格与大马油棕公司的股价纷纷上涨。简直像是中了马票一样，突然间钱从天上掉了下来。可惜，我手上没有任何油棕股。这是因为之前我认为油棕价跟原油价在某个层面上存在挂钩的关系。也就是说当原油价上涨的时候，油棕价也会上涨；反之亦然。由于我手上持有一只油气股，因此我就没有意愿再买入油棕股。

 

第二则是大马国家银行发出数字银行执照。有多达20多份申请，而其中我的组合里的一间公司PARAMON也有参与。我不是因为数字银行执照才买入这间公司的。我早在数字银行执照的竞标之前，就买入了。上个星期五，在成功竞标者名单出炉前，所有的竞标者（上市公司）的股价都一律偷涨了。后来，确实名单出来后，那些不成功的公司就回吐了涨幅，包括我的持股。这种情况就好像很多人在投注赌博似的，结果少数人欢喜多数人愁。