回顾 FREIGHT 的投资过程

很久没有来个回顾篇了。这次的回顾焦点在这只股票~ FREIGHT。翻查回去已经完成了的投资记录，发现原来这只股票还没有摆上来。

首先，我制作了的整个买卖过程的图表（如下）。

 

 

可以明显地看到这只股票是在2020年6月份第一次买入，也就是319事件后的3个月。记得我在恐慌性地抛售多只股票后，也启动了买股禁令为期两个月（从4月至5月）。这是因为当时我手头上的财务受到疫情与工作的影响，没敢再动用后备存款。在我暂停买股的期间，我同时着手研发新的319投资法则。因此，在6月份解除买股禁令后，很快地我就锁定这只股票然后买入。在同一年11月和12月（也就是短短的5~6个月后），股价已经涨了有50%以上。我深怕会空欢喜一场，所以就卖出一些套利来锁定盈利。没想到之后，股价甚至站上大约2块钱，但是我已经早已全部售完了。

无论如何，这个成绩是出乎我的意料之外的。我觉得非常满意，还有满满的成就感。

当然这项投资还是有一些美中不足之处，值得我去改进：

1）由于刚刚开创出319投资法，所以不敢大量买入。我选择等待股价下探低于我一开始的买入价。最后，我没有等到，只能眼睁睁地看着股价暴涨，然后自己的赚幅只是巴仙率很高、实际盈利却只落得四位数而已。

2）第一轮卖出有点太早了。同样的，由于新创的投资法，所以自信心不足。恐怕股价昙花一现，好不容易忍到了50%赚幅就匆匆地套利。期间，一直心情七上八下，一直望着手机荧幕的应用程式，每天有一点下跌，就心如刀割，很懊恼到底要不要再继续持有下去。那时候真的是精神折磨啊！

 以上两点都在在地显示着我当时的心理不够稳定沉着。结束这项投资后，我已经反省并改过了。我相信要是再给我遇到类似的状况（好希望一直遇到），我一定可以应对得更恰好。

 

 

回顾VSTECS的投资过程

 因为一直都有题材写，所以股票回顾篇就隔了好久才动笔。

如标题所示，这次要回顾的是VSTECS（以前是叫ECS）—— 这只ICT公司。详细的公司背景与业务这里就略过不谈。

以下就是本人买卖的过程图表，历时大约两年多。

这只ICT公司，在我买进的时候（2017年），算是相当冷门、不知名的。但是，近期似乎热络起来，而且股价开始大力地攀升。我猜测：因为这次疫情提高了ICT产品（如：手提电脑，电脑配件等等）的销量，进而公司业绩得益不少，投资者开始看好它的行情。

不过，我就没有因此投资而获利，因为早在2019年11月，我已经全数售完所有的股份了（捶胸）。又是一单“卖掉后才回升”的例子！

我当初卖掉的原因是：持有了很长的一段日子（2年多），股价与业绩并没有起色，由此认为买错股了。因此当股价涨到我平均买入价时，我就匆匆地脱手了，拿回本金，为了可以重组股票组合。

现在事后证明我错了。这项投资，我亏了很多：

1. 亏了金钱 —— 我在大约RM1.40卖掉，跟平均买入价（RM1.43）比较，还实际亏损了2%左右。

2. 亏了获利 —— 它的股价最高有去到RM2.76啊（于2020年8月5日）！快1倍的潜在获利，我没有分到。

3. 亏了时间 —— 从2017年7月持有至2019年11月，大约2年4个月的时间，我的资金被套住在这只股票里。最后，还是没有赚到，只是拿回本金。

总结就是，这次的教训告诉我：长期投资就一定要有长期持有的心理准备，不要中途退缩。

注：这只股票就是我以前后悔推荐给我朋友的。要重温，请点击这里：《为我给的贴士负上责任吧！》。

回顾STAR的投资过程

我在今年5月份时候因为进行了一系列的股票组合调整行动，然后把STAR和SOLUTN这两只股票全部脱售掉了。这次的回顾，我先来聚焦于STAR。

一开始，我是在2018年8月时买进了第一批的STAR，之后又在同年10月里再增持一些。

以下就是我在这只媒体股的投资过程的图表：

Greedone 于STAR的投资过程

回头看这项投资，虽然是亏损的，但是幸运的是因为早卖才躲过了后期的更大的亏损。

非要分析这次投资亏损的原因的话，不难发现：我买错行业了。

印刷媒体业已经走入了夕阳。全球包括大马的媒体业如今遇到了网媒、社交媒体的崛起，已经越来越少人会掏钱买报纸看了。纸媒最大的收入来源：~ 广告，也变得不再是各大企业的主要行销管道了。

其他大马的报章媒体也是惨兮兮的。

总结来说，选股还是要先审查看看它的背景与行业。不要买入夕阳行业。

回顾ECONBHD的投资过程

首先，我已经在今年5月份时全部卖完ECONBHD的股票。现在，手上是没有任何票的。

离最后一次交易（卖），已经有3个月了。所以，是时候来回头检视一下这只股票的投资过程。

先将我的整个投资历程与时间点，制作成交易图表化，才来叙述更多。

从上图来看，明显的是我在3年前就买入ECONBHD的股票了。只有两次的买股交易，然后就没有再加码或增持了。很幸运的，我买入过后，股价马上及一直都是上升的趋势。因此，我也不敢再买进，担心股价下行的风险。

同一年内，因为看到股价不停攀升，不禁地就套利了一些。之后，剩下的股票就一直持有到了今年为止。当中，在2017年12月时，这间建筑公司曾经进行红股及分拆股的企业活动，因此股价有所调整。

最后，我为这次的投资做出一些检讨与结论：

1）在我刚买入的一年多里，股价曾涨至一倍。明明应该更有成就感的。但是，我太急和太早卖了一些，损失了更多的潜在获利，实为第一个错误判断。第二个错误判断则是，当股价达到了最高点，这次我却没有套利，白白错失了“卖剩免费股”的机会。

2）持有了一只股票这么久，当中的后半段的两年，我完全忽视了它，以至没有任何调整动作。最后，却因为要套取现金，才以小赚卖掉它。将股票尘封起来，是不恰当的行动。应该一直跟进消息与业绩，然后适时地采取操作。

3）在2018年大选以前，大马市场不停地在吹“大型建筑工程”风，很多建筑股都大涨起来。我就是其中一个，因此奢望建筑股股价再攀新高，一倍两倍的涨幅。也因此，我迟迟都没有卖掉的打算。这样就落入了“求高”的心态。大选过后，很多工程合约都被大大打折，建筑业一下子被看淡了，股价也就被抛售。我再次犯了“贪心”的错误。

4）我不记得是用了什么策略或法则来选择买进这只股票。所以，对于用什么目标来判断卖出的时机也是不清不楚。最后，就跟随大众来看待建筑股。

回顾RANHILL的投资过程

忙碌起来，时间会过得特别快。我脱售完RANHILL股票已经超过1个月，准确来说是3个月前的事了。

这个回顾篇算是姗姗来迟了（其实是差点忘记了）。

写起这篇的这一刻，心情有点五味杂陈的。因为看到了TheEdge财经报章列选它为2018年内股价展现星级表现的5家公司之一。

我应该高兴不是吗？为什么心情却如此呢？

你们自己看看以下我的交易记录图表就知道。

单看取得的正面投资盈利，我可以感到开心。但是，比较的心态之下，我的回酬27% 跟 2018全年升幅81%真的是差很大。

总结一下，这笔交易的经验：

1）选股方面，没有什么特别要挑剔的。因为是好公司，有不错的业绩与净利。股价能够涨，是回归价值而已。

2）由于我设定了止利点，所以当股价达到目标价时我就卖掉了。但是，很明显的，我这次的卖出点太早了，大约在RM0.90左右。这只股的股价最高涨至RM1.20呢。关于买入和卖出点，我的拿捏依然非常的弱。很多次不是买得太贵，要不然就卖得太早。可以说是，我的技术面的知识严重不足，需要下更多的功夫来改进。

回顾FLBHD的投资过程（失利的例子）

富佳木业（FLBHD）的最新季度业绩在前几天出炉了。这次的净利跌得更凶了，从去年同一个季度的6百多万减少到185千而已，跌了有97%这么多。这已经是连续4个季度的净利严重地下挫，而且是一次比一次更差。

在我还没有继续下去之前，我先声明：我已经在今年2月尾时售完全部的股份，目前没有任何持股。

但是，我不是要对现在的股东们幸灾乐祸，我只是要延续一贯的做法，将个人的投资（无论是亏是盈）整理出一个回顾篇。

首先，将我的投资过程图表化

Greedone 在FLBHD的投资过程图表

从上图可以看到，我是从2017年1月份开始第一次买入，在间中有分批分时段买进了不少该股票，最后在2018年2月尾认赔全数脱售掉了。结算下来，总共亏了高达24%，大约几千块钱。

对我来说，这项失利的投资是很伤荷包的，因为自己本来就没有很大的资本，但是却砸下了大部分的钱在这只股（所谓的重仓股）。

我的眼光不对，怨不得人。只好反省一下，到底哪里出错了？

第一轮买入价平均是RM1.70，而当时的EPS是20.87仙，换算成PE是8.14倍，加上那时股息率有8.8%。从以上这些分析，我认为股价被低估了，所以决定买进。买入过后的第3次季度业绩报告出炉（即2017年8月尾），虽然净利下滑了35%，我还是没有看清公司营业情况，继续看好它的股价可以回涨，再次买入大批。事与愿违，接下来的每个季度，公司都交出了越来越差的业绩，股价从此掉不回头。

除了刚才提到的简单分析，其实我也参考了往年（之前3年）的业绩数据。以当时的观点，公司的业绩在2015年达到了最高峰，然后在2016年稍微回调但还是比2014年来得更好。我那时大胆地认定或预测2017年的业绩与净利会跟2016年一样，至少维持不变。结果，超出我的预料，业绩倒退了，而且大不如前。

因此，我为这次失利的投资得出的结论是：

1）以往的业绩报告和数据，根本不能够作为依据或保证公司未来的盈亏

2）预测一间企业的未来业绩，根本是不可能做到的事，不必妄想

3）往往当你已经偏好一只股票，你一定会想出各种理由与数据来支撑自己心中的决定

我的结论不是第一次有人提出来。但是，切身体会过后，会特别印象深刻。

回顾WILLOW的投资过程

已经过了超过一个月，所以我要为WILLOW股票投资做个回顾篇了。

WILLOW是属于一间科技公司，详细的公司背景大家可以自己上网去看看。

我在5月份的时候，开始研究科技业公司；同一个月就决定买入WILLOW。速度之快，我事后想想有点大胆。不过，这样大胆的行动，结果给我带来了非常理想的回报，是我预想不到的。

但是，从最近的新闻看到，我也是幸运的。新闻指出WILLOW的大股东献议用每股RM0.80来增持他的股份。过后，市场的反应造成她的股价就立刻下调了。如果我当初没有卖掉的话，我的股票组合就会呈现纸上亏损了，因为我的买入点不低。

以下是星洲网的大标题：

来看看我的交易图表吧。

Greedone于WILLOW的交易图表化

那么总结我这次的投资回顾的经历：

1）在我投资这只股票时，市场上大部分是看好科技业的。所以这次的投资成果（又快又赚），是一个大趋势的带动。可见看趋势来买股是其中一门投资之道。以后，会再次深入探讨。

2）我的买入价是属于偏高的，要不是搭上大趋势的顺风车的话，我不一定会赚到钱。看看大股东的献议价只是RM0.80而已。假设大股东是掌握了公司的最多资讯的话，他所提出的价格应该就是公司的账目合理价。而我买进的价钱是高出76%的。以大股东的出价来进行回溯测试（Back-Test），我的估算法也能够给出差不多的合理估值（注：事后孔明、案例分析）

3）这项投资交易还印证了一句话：不要贪心；见好就卖

回顾ARANK的投资过程

我将ARANK的股票卖完已经是3个月前的事了。这3个月里的股价表现正好可以提供资料给我做个回顾篇。

ARANK是什么公司，我就不会多说，大家可以自己去查查。

我在去年5及6月里开始陆续地买进这个股票，是因为注意到该公司的业绩有蒸蒸日上的迹象，看起来像一家成长中的企业。虽然那时的股价算是在高位，但是她在几个季度的业绩报告都交出了非常佳的成绩，所以如今看起来当时的股价真的不算贵了。

后来，在ARANK的股价慢慢地攀升中，我也开始分批售出套利。成长股目前对我来说，最大的风险就是不知道她的标青的业绩会几时停顿，到那时投资者们很可能会抛售手上的股票。我不想看到我的纸上赢利只是昙花一现、海市蜃楼罢了。

ARANK的投资交易图表化

总结我这次的投资回顾如下：

1）投资股票真的不是看她的股价高低，而是她有没有良好的业绩。一家企业的业绩如果一直提升，她的价值也会跟着攀升。

2）卖股卖得太早，赚得少；卖得太迟，也怕转盈为亏。所以我是用分批的方式逐步地卖股。虽然这个方式不是最好的，但是至少能够锁定盈利，少赚好过亏本。不贪是我的宗旨。

3）纵观我卖完股后的3个月的股价表现，看起来我的卖股的判断是正确的。不过，要是到了第6个月是，她又上涨了10%呢？这个方面我还有改进的地方。有一种“让赢利继续跑”的方法，我会探讨看看。还有，也会探讨“免费股方式”的可行性。

回顾YOCB的投资过程

套利卖掉YOCB股已经快两个月了。一直没有写这篇帖文，是因为工作非常忙碌，及打算等到这个股票在售出后的股价表现。

为何要看之后的股价，手上不是没有票了吗？

一次性的投资盈利不代表以后的股票投资都会一帆风顺、一本万利。因此，需要回顾看看每一次的投资项目，从中研究与发掘个中原因、希望可以继续复制这项成功的投资。

先来看看过程图表：

YOCB买卖图表化

再来看看她的业绩与股息报告：

Extracted from Stockbiz.com

Extracted from Stockbiz.com

以上可以发现这间公司的业绩在近5年里并没有处于高成长的趋势，股息的增长也是平平。

这里，个人试图举出一些结论供未来的参考：

1）这只YOCB床单股，是我通过价值投资法找到的。当时买入的价格，根据价值法估算，是被低估的。现在看来，个人的估值计算是正确的。而且，印证了价值投资法的主要理论：“股价在长期会跟随她的内在价值而改变”

2）从开始买进直到卖完为止，该上市公司并没有传出任何企业活动（如：收购案、红股等等）。因此，她的股价上涨可以说跟这些催化剂完全没有关联。

3）虽然该公司的业绩没有呈现特别惊喜，但是胜在非常稳定的营业额、净利及股息。这样一来，价值的估算也许比较准确及可靠。

回顾MBSB的投资过程

随着我把所有的MBSB股售掉（请看2016年3月的交易记录），我在这个金融股的投资算是告一段落了。

我蛮失望，这次投资未能如我期望地发展，亏损了15%多。与我之前在PADINI的投资相比，选股策略基本上是一样的，但是为何成果会是天壤之别呢?我自己有很多的疑问没能解答......

无论如何，现在想把这项投资的买卖时间点记录在图表上，作为回顾用途，及以供未来的参考。

Greedone在MBSB的投资图表记录

在这项投资，我有两个错误的判断：

1）以为该公司的债务拨备（loan impairment）只是暂时性及数目不大。2个季度业绩出炉后， 才发现持续的拨备非常庞大，致使她财务蒙受亏损了。

2）以为与Bank Muamalat的合并会谈会有好结果，甚至可能催化股价的上涨。结果，合并计划告吹了，什么成果都没有。

我第一次买入时，认为这只股已经被低估了。但是，后来的错误判断，在她向下跌时还陆续买进来拉低平均价，结果加大亏损额。随着她的差劲季度业绩还有Rights Issue计划，最后我忍痛认赔退出了。

在这里，我得到了一个重要的教训。

回顾PADINI的投资过程

随着我把所有的PADINI股售掉（请看2016年1月的交易记录），我在这个服装股的投资算是告一段落了。

我很开心，这次投资的成果是正面的，回报大约是25%以上。更重要的是，我对自己的选股策略开始有了更多的信心。

这项投资历时整整一年才看到回报，不算太久，可是当中有一段时间股价一直处于低点，所以那时心情起伏很大、犹豫不绝，不知道是否应该卖掉换股。

好啦！现在一切已经过去，我也等到了很好的回报。也想把这项投资的买卖时间点记录在图表上，作为回顾用途，及以供未来的参考。

Greedone投资回顾：PADINI买卖图表化

从以上图表看到，有两点我必须在未来注意的：

1）买得太早。第一次买入时，股价还没有跌到最低点。因此，后来的加码都只是用来拉低平均价。

2）没有继续加码。除了，早期的那几次买股，过后我都没有再增购了。这个主要归咎于我的自信心不足，没有胆量再买。要不然，我的这项投资的总回报会更加多。