止损卖掉SERBADK

SERBADK 陷入审计问题已经引起各界（SC，MSWG，EPF，KWAP）的关注。

在5月25日，外部审计师KPMG通报40亿令吉审计疑云。不过，SERBADK 否认。

接下来，该公司却陆续做出一些“不正常”的举动，更惹人议论。

- 第二大股东建议移除KPMG审计师一职（后来取消了）

- 管理层决定起诉KPMG疏忽（聘请了纳吉的大律师丹斯里沙菲宜）

 

这里先不论这些审计的真伪与准确性。留待SC及独立第三方的调查结果。但是，个人已经对这一系列的新闻展开感到不安心。

外部审计师是受雇于SERBADK并领取费用来执行专业服务的。因此我觉得，非必要的话，这些审计师断不会砸自己的饭碗，并得罪尊贵的客户。反而，该公司的董事部的极端手段与强硬态度，才令人心存幻想。

我自己的投资法则是:不要没有诚信的公司。因此，我已经将仅有的少数股票全部卖掉，不再持有SERBADK了。

遇到这种审计师问题，我选择止损，不是捞底。

 

编记：个人在这只股的实际损失不超过RM1,000。

UTUSAN教我看止损卖出点

现在大家都已经知道了。UTUSAN作为一份报章和一间上市公司，已经面临在8月底停牌，而在10月停刊及停业了。

它的读者们可能会觉得惋惜，毕竟该报纸可以追溯自1939年起的第一刊了。

对我来说呢，至少它在最后的时刻还是有留下一些供于学习投资的点子。

这间媒体公司在最近几年的营业非常糟糕，历年都处于亏损状态（如下图）。只是计时炸弹一直没有爆炸。

这种情况维持至到了去年，它的财务或现金流终于支撑不住庞大的开销与持续的亏损了。因此，该公司在8月开始无法偿还多间银行的借贷。然后，就这样也就被列入PN17的名单里。

坏消息和打击跟着陆续出现。几家公司开始提出诉讼案件，追讨所欠下的款项或费用。甚至，连审计师都对它的财报提出营运质疑。

我将这一系列的坏事件都整理在于一张图里。

从以上的图表，我可以得出的结论是：

1）当一家公司出现无法偿还贷款的情况时，那就是第一个止损卖出点了。

2）当审计师公开提出质疑时，那就是另一个止损卖出点了。

若根据以上卖出建议，就可以逃过惨亏的下场了。

虽然公司业绩有可能转好或出现白武士来搭救，但是这个风险太大了，并不值得冒。



注：我不曾买入过UTUSAN。这篇贴文纯粹是个股案例研究。

你以为在投资，但是做的一件事情却是投机客的所为

大多数的投资人都没有察觉到一点。

他们在投资股票时，会以为自己在使用正道的投资方法，例如：价值投资、成长股投资等等。这些所有以基本面为出发点的投资，全都是可以真正被定义为“投资”两个字。

同时，同一班投资人会对那些投机客的交易手段嗤之以鼻、撇清关系。

但是，他们并没有发现原来他们自己所做的一件事，其实是一位投机客才会采用的。

这一件事就是：~~~~ 设定止损点

让我直接用例子来解释。假设，你买了一只股票A，买入价是RM1.00，然后很快地设下止损点于RM0.90（10%跌幅）。要是第二天，股价不知何故突然直线下跌至RM0.89。你遵从了止损策略，就跟着操作并卖掉了。才短短的两天时间，一买一卖，交易就结束了。大家不觉得这个举动很像在“投机”吗？

相反的，若你是投资者，你应该会持有股票A一段时间，持续关注A的季度业绩与表现，直至达到了一个要卖出的条件。卖出的时候，可能会亏损，也可能是盈利。但是，卖出的条件会是为了套利、或公司基本面已经变质、或当初买进的原因已经不存在等等，但是不应该是“股价跌到止损点”。

这里的重点是，投资者可以止损（在检视了基本面后），不过不应该设定止损点来交易。

反弹的FLBHD告诉我的一件事

8月尾是季度财报的季节。我在刷看简报时，无意中看到以前曾持有的FLBHD 。

FLBHD的第二个季度净利大增220%，并且派发了2仙股息。加上第一个季度派出的6仙，累积两个季度的股息总共有8仙了。看起来接下来的业绩应该也会蛮乐观的。

然后，我就查了一下它的最新股价。

FLBHD近一年的股价表，漂亮的V型反弹

FLBHD的股价已经从5月份的最低RM0.98，持续升到了最近的RM1.40。这个的涨幅是达到40%的。

不看还好，一看之下，我心里真的悔恨当初把它卖完了。

说回从前，我开始投资于FLBHD是在2017年1月，然后陆续地买入更多。直到同年11月，这个合板公司的业绩和净利一直在倒退，我开始对自己的眼光失去信心，于是决定卖股止损。完全脱售完毕时，是在2018年3月；平均卖价大约是RM1.22。在这项股票投资上，我的亏损幅度是大概24%，而且它是我当时的重仓股，所以涉及的数额达到上千令吉。对我个人来说，这是我近年来最大的一笔学费。

详细的交易时间表，大家有兴趣的话，可以看回之前的博文：《回顾FLBHD的投资过程（失利的例子）》

我必须承认这次是一个大失败。不但失败于买入它，更失败于卖完它。

不过，最让我悔恨的是：把它卖完

若要追究起来，我现在觉得我的错误在于：止损策略。

由于要保住资金，我选择了止损。只不过，如果我卖完该股后，它的股价继续下跌更多的话，这个止损动作才有意义。

虽然没有人能够知道股价会跌到什么价位，所以有些人会支持止损策略的存在与操作。

但是，当我重新思考和了解这个策略后，我发现它比较适合运用于投机上。因为投机是偏向于赌博性质，买入的股票可能会大涨，也可能会大跌，所以必须要设下一个机制来减少及限制资金的亏损。

反之，若我们买入的是有基本面的股票，我们是不是可以排除这种可能大跌的担忧？

付了昂贵的学费后，至少FLBHD也告诉了我一件事。

2018年2月股票交易记录

农历新年来了又过了，我趁佳节休息了一个星期，其他的日子还是要工作的。不过，在除夕前，还是来得及做了一些交易。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入SCICOM@RM1.80

卖出

止损卖出全部FLBHD@RM1.17


同月份买卖
~无~

新资金
钱都拿去派红包了，没有余钱，所以没有新加入资金。

每月一言

我在前一个月所提到的3只股票，还是继续带给我纸上亏损。我衡量了很久，再三研究了它们的业绩与基本面，然后决定止损了。第一个目标就是FLBHD。因为相较于其他两只股，这只木材股的近几个季度的销售和净利都差强人意，跟我所预期的相差甚远。接下来，也不见得会好转。因此，想当然的，第一个就淘汰掉它。这个会是我接下来想写得失利的例子。

其他两只呢？HOMERIZ的业绩一直都表现得很好。但是，股价不能升，我认为是‘天时’的问题。马币转强，出口公司的盈利不被看好。这是散户无可奈何的事情。ESC的第四季度业绩终于好看一点，勉强达到我的预期，算是暂时及格了。我会继续关注及观察这两只股票的表现，来做定夺。

2月份是业绩的季节。好消息是我的Excel程式终于重新启动，可以运用了。花了很多时间及砸下了一些钱去雇佣了电脑专业人士，才终于打造了我的选股程式5.0版本。为何我如此执着于自己的程式呢？也许，它不会100%保证我的投资会成功或赚钱。不过，里面涵盖了我的对股票投资的热情、努力、心血以及个人的选股准则。这是不可取代的。还有，要感谢之前对我伸出援手的网民朋友。虽然，最后我的旧程式还是没有复活，但是我很感激你们的好意。谢谢你们。最后感慨：电脑专才在现今的社会真的很重要！！

止损策略篇

自从2014年10月的小股市调整后，因为我的股票组合亏了不少，所以开始注重止损策略。

对我来说，止损策略的目的就是让资本得到保护，不会大大亏损，然后接下来还可以东山在起。简单来说，既是保本主义至上。

今年至今，我已经开始采用止损策略了。例如，在8月时，以约15%亏损卖出一些TROP。

但是，纸上谈兵总是很容易，到了真正操作时，才会知道一切并不是想像的那样好用。

缺点

拿回刚才的例子来解释：我以RM0.88 卖出TROP，因为担心她还会继续下跌更多（那时大市都是负面消息及情绪）。但是，现在往回看，TROP最低只是跌到RM0.85 而已，目前已经回升至RM0.97 左右了。这样事后来检视，我平白地丢了几百令吉。

因此，结论上来看，止损策略有时候不但没有起到保本功能，甚至会害你赔本。

要归咎原因的话，止损策略的缺点就是只有一个设定的卖出点，没有能力分析大趋势。当股价跌至止损点时，卖股行动将被执行；接下来的走势或最低点没有被考虑进去。

可能改善之处

我还是觉得止损策略是必备的。类似的保护网可以，在大股灾时或错误判断时，确保我的资本得以保存下来。该做的，是想办法改善策略。

股价的走势或最低点，我无法掌握，所以不能从那里着手。

不过，我觉得应该试着加入以下一些条件：

1）如果买入的股票是采用基本面投资法来甄选出来的话，那么止损点应该设定在比较低点，比如：25~30%。因为理论上，这样的股票，有好的基本面撑腰，比较稳定，所以不需要恐慌地卖。

2）如果买入的股票是投机性质的，那么止损点应该设定在稍微高一点，比如：10~15%。这类的股票，顾名思义，浮动很大，风险也很大，应该要谨慎一点，不然可能会亏到连渣都没有。

3）因为单日交易价会大幅度地上上下下，不要一直盯住荧幕看。应该要以每日的闭市价为依据，来决定是否要在第二天止损。

若我当时有条件（1）的话，我就可以避免犯下卖出TROP的错误（哈，事后孔明）。不过，不能置疑房产业目前还是比较逊色的。

最后，这样的止损策略还不是完美的，很多方面我还会一直继续观察及改善。