转载分享：不焦虑的股票组合 及 投资回酬公式4则

今天阅读到了两篇非常有用的文章，值得分享给大家。

（1）在近期的股市波动中，你是否感到焦虑？是时候审视自己的股票组合了。 说不定可以治好你的焦虑症。请读这篇文章：【南洋商报】投资组合让你焦虑?/谭凯俊

从这文章里，我摘取及收藏了一些精华：

- 如果你的投资组合让你夜不能寐，那问题可能并不在市场，而在你的资产配置

- 市场波动是常态，情绪波动才是问题。市场涨涨跌跌是自然规律，真正让投资者痛苦的，往往是他们的投资组合缺乏合理的资产配置，导致承受了超过自己风险承受能力的波动

- 一些投资者以为自己做了资产配置，实际上买入的资产相关性极高，例如同时持有多只科技股，而忽略了真正的分散化。真正的多元化应该包括不同行业、不同地区，甚至不同资产类别（如股票、债券、大宗商品等）

- 一些投资者总是试图预测市场的顶部和底部，频繁进出市场。但现实是，大多数人很难精准把握市场拐点，反而容易在市场恐慌时卖出，在市场高涨时追涨，最终收益不佳

- 投资的本质是长期博弈，而非短期投机。与其在市场下跌时恐慌，不如在平静期就做好资产配置，确保投资组合能经受市场的风浪考验

- 投资者需要认识到，没有完美的投资策略，只有适合自己的投资策略。资产配置的目标不是追求短期最高收益，而是实现长期稳定增长

- 如果你的投资组合让你感到不安，那就应该重新审视你的资产配置，做出相应的调整，以确保在任何市场环境下都能保持理性投资

（2）你以为计算投资回酬就只是{总收益÷于总成本}这样而已？那你跟我一样孤陋寡闻了。原来计算公式有至少4则。且看这篇文章娓娓道来：【东方日报】老萧：投资回酬好不好？学会这公式不再被人忽悠！

从这文章里，我摘取及收藏了一些精华：

- 总投资报酬率（Return of Investment, ROI）>>> 公式：ROI(%)=投资净损益÷总投入成本

- 年均复合成长率（Compound Annual Growth Rate, CAGR）>>> 公式：CAGR(%)=(期末价值÷初始价值)^(1÷年数)-1

- 内部报酬率（Internal Rate of Return, IRR）-- 使用电子表格工具如Excel或Google Sheets来计算

- 延伸内部报酬率（Extended Internal Rate of Return， XIRR）-- 同样使用电子表格工具如Excel或Google Sheets来计算

- 学会计算自己的投资年化报酬率非常重要，除了适时评估自己的投资绩效，也能了解自己正在接触的金融产品，是否合乎自己的回酬目标。

非常鼓励大家阅读上面两篇文章。你一定可以收益不浅。

高风险 低回酬

呃，标题好像错了？那句话应该是高风险 高回酬吧？

没有错。我在这里要讲的真的就是：高风险 低回酬。这是个人新的投资回酬的期待值。说白了，就是：对于高风险的股票，我将订下低回酬的目标。例如，假如我要交易CAPITALA（PN17公司）的话，只要达到大约10~20%的溢价，就可以卖出套利了。

每一只股都可以交易（不一定是投资）。不管是好股、非好股、PN17股、空壳股，只要这一只股票还在交易所上，每个人都可以选择进行交易与否。大马市场有九百多只上市公司股票，若你只将目光摆在好股上，选择可能只有一百多只，而且大多数股权都是稳稳地掌控在创办人家族及富裕的投资人手上。要等到股价出现便宜的估值，机会几乎是等于零。我们又何必痴痴及苦苦地继续等待呢？烂船还有三寸钉、二手车都还有二手的市场。只要价钱对了，哪怕没有人想要买或卖。

投资好股 === 风险较低

买入非好股 == 风险较高

即使是好股，只要是投资就有一定的风险。同意吗？比较之下，买非好股自然带有很高很高的风险。因此，当你为促成任何一桩交易，你必须先了解与承担其风险，这不是必然的吗？我个人觉得“冒着风险取得回报”是逻辑的。但是，必须采取一些风险控管措施。而“高风险 低回酬”正是这个策略。

想象一下比特币这个高风险金融产品。如果你买比特币，你会打算长期持有呢？还是溢价30%后就卖掉？哪一个才是比较稳当的做法？

执行“高风险 低回酬”的策略，见好就收割，袋袋才平安。这也是一个“不贪”的投资人该有的成熟心态。

注：这里没有鼓励大家买卖非好股，PN17股的意思。纯粹在于要表达我自己很个人的策略与想法。

KWSP告诉我 股票是好投资

理财的规划里有不少的资产种类供投资人选择及分散风险。比如：股票、定存、债卷、房地产等等。

讲到各个资产种类，多数人都会开始侃侃而谈，哪一个风险高、哪一个风险低。风险是一定要知道，但是这里就不详谈各个资产的回酬与风险的关系了。

经历过97/98年亚洲金融风暴的长者们，可能还是对股票避之唯恐不及的心态。这是可以理解的，因为以前烧到手或倾家荡产过，一朝被蛇咬，十年怕井绳。不勉强去克服心理阴影。不过，年轻人们不用担心。

如果投资人认真地投资与管理，股票可以带来可观的报酬及收入。这句话不是我胡说的。也不是随便从脸书的专页听来的。

数据会自己说话。就好像大马的KWSP那样，2021年上半年的收入过半是从股票得来的（见下图）。KWSP 的专业团队的能力固然值得我们钦佩，但是个人看到它主要带出的讯息是：股票的回酬可以是正面的。（注：投资房地产的回酬也是正面的）

毕竟，打工族的退休金间接地是依靠股票投资而获得增长的。只是之前你可能有所不知而已。

 

退休目标：4%的规则

看到某个平台分享了以下的图表，觉得非常有意思，所以这里就转载了。我的部落格主要是聊聊与记录关于个人股票投资的，甚少讲到理财。但是，这不代表理财不重要。相反的，理财非常重要，是投资前的基石，退休后的支柱。

上面的退休理财计划非常简单易懂。假设某某一年的平均花费是RM50千（也就是一个月大约RM4,200），将这个年费用乘于25，某某需要准备一笔退休金约一百二十五万。然后将这笔退休金放进投资里，每年固定地取出50千来做生活费用而已。只要投资回报每年达到4%，某某的退休生活可以不用为缺钱而烦恼了。

 

我觉得这个退休理财计划算是可行的。大家不妨参考参考。当然，大家可以根据自己的一年花费（或想要的退休生活所需要的金钱）来自由更改里面所提到的数目。

 

当中，只有两个数字，我们须要特别注意与实现的。

 

第一个：投资回酬率必须大于4%。

我相信大家应该会像我一样觉得这项要求的水平很低而已，不难实现。目前的投资大环境，定存的12个月利息是1.6-1.9% ，而大马产托（REITS）的分息是平均5.28%。接着，投资股票所得的股息可以超过6%，更甚的是从资本利得可以得到每年10%以上的回报。聪明的大家一定可以自己打造出多元化的组合来帮助自己达成目标回酬率。

 

第二个：第一笔退休金至少125万。

我认为退休后的生活一个月只有4千块的生活费是有点不足够的。通货膨胀之下，哪里有不涨价的东西。现在的医疗费用已经够高昂的了，未来应该更加可怕。因此，个人第一个看法是，125万只是一个参考价，请大家自己算算清楚再定下目标金额。这里先假设只需要125万而已来做一些笼统的概述几种情况。

如果有10年来存退休金（现在年龄大约是50岁），一年必须存下125千（一个月要存10千）

如果有20年来存退休金（现在年龄大约是40岁），一年必须存下62千（一个月要存5千）

如果有30年来存退休金（现在年龄大约是30岁），一年必须存下41千（一个月要存3千）

不知道大家会不会觉得是一项很艰巨的任务呢？乐观点来看，这些就是大家需要努力去一步一步实现的目标数字。

好股没有好报

你知道什么是好股吗？

顾名思义，好股 = 好公司的股票。那么，怎样才算是好公司呢？不做太多的描述，直接看看以下的数字：

1）本益比（P/E）< 12
2）股东资金回酬率（ROE）> 20
3）债务权益比（D/E）= 0%（净现金）
4）股息率 > 4%

从投资者的角度和基本面来看，上面的数据在在地显示了这间公司良好的财务状况。因此，可以算是一间好公司、一只好股吧！还以为捡到宝了，我在那时（2016年）就投入资金大量购买这只股票，从6月开始一直陆续地累积直到9月为止。最后，我买入的平均价格是大约RM0.90。

好了，用完资金后，接下来要做的就是耐心地等待股价上涨。

但是，等了又等，现在已经等了快3年。结果，股价表现是这样。。。。。。

股价从2016年至现在2019年5月9日

等出一个纸上亏损大约30%以上；然后资金被套住，不能做其他更好的投资。

回看的时候，我也蛮佩服我自己的耐性，竟然可以等待这么久而没有做任何的组合调整。

不止如此，翻看它目前的业绩及财务数据：

近5年的业绩报告

最新（2019年5月9日）的一些财务比率数据

这间公司的业绩和净利在2017年时取得近年最高，当时股价并没有跟着上升；后来的一年（2018），业绩与净利双双开始下滑，而股价也跟着潜水了。

最新的2个季度业绩，也看起来不会改善了。因此，股价更加不用说地处于低点。同时，还可以看到它的ROE也变差了。

目前，我还持有该股票。而且也没有期待这只个股近期会带来任何回报了。

哦，忘了说这只股票叫HOMERIZ。

要高回酬的股票就要买高风险的股票?

如果要在股市里取得高回酬，就要买进高风险的股票。这样似是而非的话，是谁说的？会让人家信以为真的噢！

我个人有一次向朋友推荐股票，听到他问我这句话，我急忙地澄清，怕他当真了。

这句话的厉害之处就是，它募改了一句非常经典的原文。记得理财专家及财务规划师时常专业地劝说：如果你想要取得高回酬（更高于定期存款、信托基金），你就得投资在比较高风险的项目（比如股票）。意思就是你要买入高风险的投资项目，才有可能取得高回酬。因为你不可能在低风险的投资项目中得到高回酬的。

这里要留心的就是，原文里高风险与高回酬的比较，是基于不同的投资项目，不是在股票和股票之间的相比。

投资股票已经是比较高风险的了，你还要选择风险中的最高风险的个股来买入，这不简直就是把钱抛进大海里了。

股票投资达人及前辈都会计算风险才决定是否要持有个股的，决不是单凭一句说辞就贸贸然地买入。