玻璃杯与风险

凡是投资过的人，都听过“风险”这个词。但是，有几个可以算是明白风险为何物。

就如当下的大马股市一样（Covid-19的受惠企业的炒风、及刚刚崛起的油气股反弹），还有多少散户还记得或注意风险管理吗？

这里用玻璃杯子做个简单的比喻。

玻璃杯最可怕的风险是什么？当然是：破碎掉。那么，杯子怎么才会破碎掉？通常都是从高处掉下来砸在地面上而破掉的。想象一下，一个杯子放在矮桌子上，跟一个杯子放在圆柱子上，哪一个的风险比较高呢？相信摆在瘦长的柱子上的杯子会比较有可能被人撞着跌落下来而破碎掉吧（风险较高）。如果你也同意这个说法的话，为了避免破碎，你会选择将杯子放在柱子上还是桌子上呢？这项选择就是风险管理的一环了。

还有最重要的一点：玻璃杯即使放在地面上，都逃离不掉会有破碎的风险，只是风险相对比较低而已（被撞翻了，却可能没有破碎）。

把场景转到股市里。投资股票的风险是亏损。亏损是当买入价高于市价（反过来说，就是市价低于买入价啦）。因此，投资人就要尽量在低点或者合理价位才买入（不过记得：要抓到最低点好像大海捞针一样艰难），才能将风险降低。如果追高的话（远高于合理价），那么亏损的风险自然也越高。而且，不要忘记：投资股票是一定会伴随着风险的（不可能零风险），如同玻璃杯一般。

当红的手套股TOPGLOV，如今的PE大约70倍，它的价位算是高档的了。现在才买入，真的要承受很高的风险了（很多人预料它的盈利会增长很多，万一不如预期呢？）。

市场上没有最低的价格

近几年来，我在投资的理念，是建立于寻找处于底部的股票，执着于买到最低价。我的根据是：如果我买在最低价，我会亏损的几率是很低的。因为最低价给予了一定的安全边际，股价（应该）不可能会跌至低于这个价位。

当然，这个“最低”价是如何估算出来的，因人而异，大家可以争论很久（结果还是没有共识）。今天，我没有打算讨论这个计算的方程式或理论。

我想要浅谈一下这个整体的观念：“市场上有没有最低的价格”

我最近的想法有了改观。

目前，我觉得“最低的价格”只是一个迷思，是推销员（分析员？）的刺激销量的手段。

现在，我觉得“最低的价格”只是一个幻觉，是沙漠里的一片海市蜃楼（看到却摸不着）。

以为“最低”是1.00令吉，它却跌到50仙。以为“最低”是50仙了，它还跌到1仙（RM0.01）。以为不可能更低了，它偏偏跌入了负数（negative）。

因此，我必须得认了，我根本不知道是什么数字，所以我不可能买到最低的股价。

在资本市场上的所有金融商品，是没有所谓的最低价格的。我就不必执着了，只要觉得是合理价格就可以了。