抹不掉的污点

自去年我开发了319投资法则后，至今买入的股票纷纷都呈现理想的绩效，不是纸上盈利、就是少少的纸上亏损。那些亏损幅度超过10%的股票，几乎都是在319投资法出现前所买入的。除了它。

它就是我2020年最大的投资污点：MAHSING。

但是，错不在公司，它的房地产发展业务依然无恙。错也不在新手套业务，虽然接下来平均售价下滑，不过还是能够带来额外营业额。

我一直耿耿于怀及后悔的是: 我买在错的价位。

明明已经设定了一个拥有安全边际的买入点，却因为看到股价急升，深怕错过，不计代价，急于高价买入。正道消息之后，股价只是昙花一现，又跌回原价。而我的资金就被套住，只能望着户口上显示的纸上亏损约25%。

这样的失误与心理素质在我的投资记录里画上一个深深的污点。唉!

不过，失利和挫折可以成为教训与日后的立足点。

这只股票经历高潮后落下来的价格，如今正正吻合了319投资法计算出来的便宜买入价（当初本就应该等这个价位才买入的）。这个验证或核实证明，让我对自己的信心大增。乐观看待，这也算是赛翁失马，焉知非福。

 

回顾VSTECS的投资过程

 因为一直都有题材写，所以股票回顾篇就隔了好久才动笔。

如标题所示，这次要回顾的是VSTECS（以前是叫ECS）—— 这只ICT公司。详细的公司背景与业务这里就略过不谈。

以下就是本人买卖的过程图表，历时大约两年多。

这只ICT公司，在我买进的时候（2017年），算是相当冷门、不知名的。但是，近期似乎热络起来，而且股价开始大力地攀升。我猜测：因为这次疫情提高了ICT产品（如：手提电脑，电脑配件等等）的销量，进而公司业绩得益不少，投资者开始看好它的行情。

不过，我就没有因此投资而获利，因为早在2019年11月，我已经全数售完所有的股份了（捶胸）。又是一单“卖掉后才回升”的例子！

我当初卖掉的原因是：持有了很长的一段日子（2年多），股价与业绩并没有起色，由此认为买错股了。因此当股价涨到我平均买入价时，我就匆匆地脱手了，拿回本金，为了可以重组股票组合。

现在事后证明我错了。这项投资，我亏了很多：

1. 亏了金钱 —— 我在大约RM1.40卖掉，跟平均买入价（RM1.43）比较，还实际亏损了2%左右。

2. 亏了获利 —— 它的股价最高有去到RM2.76啊（于2020年8月5日）！快1倍的潜在获利，我没有分到。

3. 亏了时间 —— 从2017年7月持有至2019年11月，大约2年4个月的时间，我的资金被套住在这只股票里。最后，还是没有赚到，只是拿回本金。

总结就是，这次的教训告诉我：长期投资就一定要有长期持有的心理准备，不要中途退缩。

注：这只股票就是我以前后悔推荐给我朋友的。要重温，请点击这里：《为我给的贴士负上责任吧！》。

回顾STAR的投资过程

我在今年5月份时候因为进行了一系列的股票组合调整行动，然后把STAR和SOLUTN这两只股票全部脱售掉了。这次的回顾，我先来聚焦于STAR。

一开始，我是在2018年8月时买进了第一批的STAR，之后又在同年10月里再增持一些。

以下就是我在这只媒体股的投资过程的图表：

Greedone 于STAR的投资过程

回头看这项投资，虽然是亏损的，但是幸运的是因为早卖才躲过了后期的更大的亏损。

非要分析这次投资亏损的原因的话，不难发现：我买错行业了。

印刷媒体业已经走入了夕阳。全球包括大马的媒体业如今遇到了网媒、社交媒体的崛起，已经越来越少人会掏钱买报纸看了。纸媒最大的收入来源：~ 广告，也变得不再是各大企业的主要行销管道了。

其他大马的报章媒体也是惨兮兮的。

总结来说，选股还是要先审查看看它的背景与行业。不要买入夕阳行业。

好股没有好报

你知道什么是好股吗？

顾名思义，好股 = 好公司的股票。那么，怎样才算是好公司呢？不做太多的描述，直接看看以下的数字：

1）本益比（P/E）< 12
2）股东资金回酬率（ROE）> 20
3）债务权益比（D/E）= 0%（净现金）
4）股息率 > 4%

从投资者的角度和基本面来看，上面的数据在在地显示了这间公司良好的财务状况。因此，可以算是一间好公司、一只好股吧！还以为捡到宝了，我在那时（2016年）就投入资金大量购买这只股票，从6月开始一直陆续地累积直到9月为止。最后，我买入的平均价格是大约RM0.90。

好了，用完资金后，接下来要做的就是耐心地等待股价上涨。

但是，等了又等，现在已经等了快3年。结果，股价表现是这样。。。。。。

股价从2016年至现在2019年5月9日

等出一个纸上亏损大约30%以上；然后资金被套住，不能做其他更好的投资。

回看的时候，我也蛮佩服我自己的耐性，竟然可以等待这么久而没有做任何的组合调整。

不止如此，翻看它目前的业绩及财务数据：

近5年的业绩报告

最新（2019年5月9日）的一些财务比率数据

这间公司的业绩和净利在2017年时取得近年最高，当时股价并没有跟着上升；后来的一年（2018），业绩与净利双双开始下滑，而股价也跟着潜水了。

最新的2个季度业绩，也看起来不会改善了。因此，股价更加不用说地处于低点。同时，还可以看到它的ROE也变差了。

目前，我还持有该股票。而且也没有期待这只个股近期会带来任何回报了。

哦，忘了说这只股票叫HOMERIZ。

反弹的FLBHD告诉我的一件事

8月尾是季度财报的季节。我在刷看简报时，无意中看到以前曾持有的FLBHD 。

FLBHD的第二个季度净利大增220%，并且派发了2仙股息。加上第一个季度派出的6仙，累积两个季度的股息总共有8仙了。看起来接下来的业绩应该也会蛮乐观的。

然后，我就查了一下它的最新股价。

FLBHD近一年的股价表，漂亮的V型反弹

FLBHD的股价已经从5月份的最低RM0.98，持续升到了最近的RM1.40。这个的涨幅是达到40%的。

不看还好，一看之下，我心里真的悔恨当初把它卖完了。

说回从前，我开始投资于FLBHD是在2017年1月，然后陆续地买入更多。直到同年11月，这个合板公司的业绩和净利一直在倒退，我开始对自己的眼光失去信心，于是决定卖股止损。完全脱售完毕时，是在2018年3月；平均卖价大约是RM1.22。在这项股票投资上，我的亏损幅度是大概24%，而且它是我当时的重仓股，所以涉及的数额达到上千令吉。对我个人来说，这是我近年来最大的一笔学费。

详细的交易时间表，大家有兴趣的话，可以看回之前的博文：《回顾FLBHD的投资过程（失利的例子）》

我必须承认这次是一个大失败。不但失败于买入它，更失败于卖完它。

不过，最让我悔恨的是：把它卖完

若要追究起来，我现在觉得我的错误在于：止损策略。

由于要保住资金，我选择了止损。只不过，如果我卖完该股后，它的股价继续下跌更多的话，这个止损动作才有意义。

虽然没有人能够知道股价会跌到什么价位，所以有些人会支持止损策略的存在与操作。

但是，当我重新思考和了解这个策略后，我发现它比较适合运用于投机上。因为投机是偏向于赌博性质，买入的股票可能会大涨，也可能会大跌，所以必须要设下一个机制来减少及限制资金的亏损。

反之，若我们买入的是有基本面的股票，我们是不是可以排除这种可能大跌的担忧？

付了昂贵的学费后，至少FLBHD也告诉了我一件事。

回顾FLBHD的投资过程（失利的例子）

富佳木业（FLBHD）的最新季度业绩在前几天出炉了。这次的净利跌得更凶了，从去年同一个季度的6百多万减少到185千而已，跌了有97%这么多。这已经是连续4个季度的净利严重地下挫，而且是一次比一次更差。

在我还没有继续下去之前，我先声明：我已经在今年2月尾时售完全部的股份，目前没有任何持股。

但是，我不是要对现在的股东们幸灾乐祸，我只是要延续一贯的做法，将个人的投资（无论是亏是盈）整理出一个回顾篇。

首先，将我的投资过程图表化

Greedone 在FLBHD的投资过程图表

从上图可以看到，我是从2017年1月份开始第一次买入，在间中有分批分时段买进了不少该股票，最后在2018年2月尾认赔全数脱售掉了。结算下来，总共亏了高达24%，大约几千块钱。

对我来说，这项失利的投资是很伤荷包的，因为自己本来就没有很大的资本，但是却砸下了大部分的钱在这只股（所谓的重仓股）。

我的眼光不对，怨不得人。只好反省一下，到底哪里出错了？

第一轮买入价平均是RM1.70，而当时的EPS是20.87仙，换算成PE是8.14倍，加上那时股息率有8.8%。从以上这些分析，我认为股价被低估了，所以决定买进。买入过后的第3次季度业绩报告出炉（即2017年8月尾），虽然净利下滑了35%，我还是没有看清公司营业情况，继续看好它的股价可以回涨，再次买入大批。事与愿违，接下来的每个季度，公司都交出了越来越差的业绩，股价从此掉不回头。

除了刚才提到的简单分析，其实我也参考了往年（之前3年）的业绩数据。以当时的观点，公司的业绩在2015年达到了最高峰，然后在2016年稍微回调但还是比2014年来得更好。我那时大胆地认定或预测2017年的业绩与净利会跟2016年一样，至少维持不变。结果，超出我的预料，业绩倒退了，而且大不如前。

因此，我为这次失利的投资得出的结论是：

1）以往的业绩报告和数据，根本不能够作为依据或保证公司未来的盈亏

2）预测一间企业的未来业绩，根本是不可能做到的事，不必妄想

3）往往当你已经偏好一只股票，你一定会想出各种理由与数据来支撑自己心中的决定

我的结论不是第一次有人提出来。但是，切身体会过后，会特别印象深刻。

2018年3月股票交易记录

上个月的股票交易记录现在才姗姗来迟。因为工作实在是太忙碌了。我只是业余散户，偶尔才会研究下股票、写写部落格等等。当然，股票交易活动也是一部分。3月里，完成了蛮多单交易，在这里报告一下。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入FPI@RM1.86
新买入BAUTO@RM2.23

卖出

套利、部分卖出SCICOM@RM2.06


同月份买卖
~无~

新资金
农历新年刚过，还是没有多余的钱，所以没有新加入资金。

每月一言

我在前两个月所提到的3只纸上亏损的股票，一只已经全部卖完了，剩下的两只股还保留着在我的组合里。观察期还在持续中。

这个月里，我开始运用程式5.0来研究及选择可投资的股票。加上我新想出来的‘顺势而为’策略，我这次重新出发的投资路程应该会很顺畅与成功才对。但是，事与愿违......

先讲回我用新投资策略而买进的第一只股票-- SCICOM。话说，我很幸运地在其价格刚刚起步之时，用RM1.80（平均买入价）买进了一些。过后不久，这只股价就开始大幅度地上涨了，最高达到RM2.15左右。我看着纸上盈利有多达19%，不知多么开心。自信心马上就来了。我立即再启动程式5.0计算，再用新的买股策略，很快地又找到了两只可投资的股项。这一次，我没有考虑太久，就大胆地见货就买。结果，就买入了FPI及BAUTO这两只。如果，你们现在有留意股市，就知道目前这2只股价都比我的购价更低了，尤其是FPI整整跌了有27%这么多。这下，我的信心真的是备受打击、快要崩溃.....原来我所谓的新策略不过如此罢了，并不是必胜的。我是如此领悟的。

实验的结果这么快就揭晓。这个策略看来还有很多要改进的地方。上面2只股票，我先守着、慢慢观察、再做定夺。

2018年2月股票交易记录

农历新年来了又过了，我趁佳节休息了一个星期，其他的日子还是要工作的。不过，在除夕前，还是来得及做了一些交易。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

新买入SCICOM@RM1.80

卖出

止损卖出全部FLBHD@RM1.17


同月份买卖
~无~

新资金
钱都拿去派红包了，没有余钱，所以没有新加入资金。

每月一言

我在前一个月所提到的3只股票，还是继续带给我纸上亏损。我衡量了很久，再三研究了它们的业绩与基本面，然后决定止损了。第一个目标就是FLBHD。因为相较于其他两只股，这只木材股的近几个季度的销售和净利都差强人意，跟我所预期的相差甚远。接下来，也不见得会好转。因此，想当然的，第一个就淘汰掉它。这个会是我接下来想写得失利的例子。

其他两只呢？HOMERIZ的业绩一直都表现得很好。但是，股价不能升，我认为是‘天时’的问题。马币转强，出口公司的盈利不被看好。这是散户无可奈何的事情。ESC的第四季度业绩终于好看一点，勉强达到我的预期，算是暂时及格了。我会继续关注及观察这两只股票的表现，来做定夺。

2月份是业绩的季节。好消息是我的Excel程式终于重新启动，可以运用了。花了很多时间及砸下了一些钱去雇佣了电脑专业人士，才终于打造了我的选股程式5.0版本。为何我如此执着于自己的程式呢？也许，它不会100%保证我的投资会成功或赚钱。不过，里面涵盖了我的对股票投资的热情、努力、心血以及个人的选股准则。这是不可取代的。还有，要感谢之前对我伸出援手的网民朋友。虽然，最后我的旧程式还是没有复活，但是我很感激你们的好意。谢谢你们。最后感慨：电脑专才在现今的社会真的很重要！！

2018年1月股票交易纪录

进入2018年了，第一个月是新的开始。今年的第一个交易纪录，没有很炫，还是一样平淡。

以下是我这个月简略的交易记录：

买进

~无~

卖出

套利卖掉一些UCHITEC@RM2.87


同月份买卖
~无~

新资金
目前为止，没有余钱，所以没有新加入资金。

每月一言

从2017年以来，我的股票组合里有几只带来了很好的回酬（陆续地套利了），同时也有几只继续呈现纸上亏损的状态。是不是每个投资者的持股之中都有些是不一定尽如人意的？或者应该这样问：有没有股友的投资组合里100%的股票全部是上涨的呢？有的话，我好想跟他/她讨教学习一下（除了付费的课程啦）。

我可以列出来这几只纸上亏损的股票如下：
1）FLBHD
2）ECS
3）HOMERIZ

在我买入之前，从基本面来看，这几只股票的所属公司的业绩还不错，而且财务也很稳健。但是，这样是不是还不够呢？其他投资者们似乎并不如此认为及看好。最近的几个季度业绩报告，这3间公司的净利比起前年下滑了。它们的股价不能攀高，反而探底了。除了FLBHD我采取了部分止损操作，其他的股票我还牢牢抱住。现在我还在评估着剩下的股票，考虑一下接下来的行动与操作。因此，我暂时应该也不会买进其他新股票了。

投资程式的挫折

从14/8开始，已经过了一个星期，就算一直尝试重新启动我的程式，但是最重要的功能还是不能操作。现在，无奈之下，我的程式宣告报废了。未来，这个将严重地打击我的投资决定与策略。

追溯回去，在2014年8月时，忽然灵感来了，我开始着手创造自己的选股程式。我没有电脑科的背景，也没有上过任何相关编写程式的课程。我实在没有能力写出像JSTOCK与KLSE SCREENER这样棒的软体及应用。我只能用Excel的VBA功能，上网查资料与看Youtube，很粗糙地制作出第一个版本。

经过这3年的时间，我不断地改进我的程式，不管是在基本面分析方法、或者是程式功能上。后来，一直用它来实际操作及做股票买卖，从一开始的大亏，至近期的小赚，可以说看到了一些令我满意的成绩。

但是，晴天霹雳的是，我在那一天连接了网络后，我的程式不断出现bug的提示窗。从此以后，我已经不能再更新数据了。这些数据是指上市公司的业绩与财政报告。

不幸中的大幸是，之前所有的数据都还完好、没有消失掉。

没有了这个程式，现在的我就好像失去了引路灯塔的帆船一般，灰天暗地的，不知道该如何前进；不知道该如何选股。

唉！发完牢骚后，我接下来要考虑一下我的下一步计划。是要重新制作过新的程式呢（还不知道如何下手）？还是要签购第三方的分析软体？

不做功课，所以买了再卖

有时候，当我们一直看着荧幕上的股市交易资讯，会有股冲动要把一些看起来便宜的股票买下来投资。这里，便宜的定义是少过一零吉或一零吉左右的股价。尤其是当这些股票背后的公司是有一定知名度的。而且，我们手上又有资金可以用。

上两个星期，我无意中瞄到了 MFLOUR （马面粉）的股价，大概在 RM1.30 左右。依稀记得，她的股票面值曾经被撤细，还派出特别股息，那时候她的股价可是攀上了 RM4.00 以上呢！如此看来，RM4.00 除于 2 后是 RM2.00 左右，那么现在的股价是被低估咯！（当时我心里有点寻到宝的感觉）

MFLOUR share price (3 Months Chart)

因为手上有资金，所以不做多想立即键入购买的指令。然后，成功配对了。心里期待几时股价会上涨。

过了几天，有点空闲时间，上网查看了马面粉的几年的业绩报告。做了一番功课后，后悔我做了买入的决定。她的业绩不差，只是最新年度的业绩下滑，更重要的是她的一些财政数据 (Ratios),如ROE, PE, D/E 等，不符合我定下的择股条件。我决定长痛不如短痛，放弃继续持有她，然后在市场上卖掉了。

没有事先做功课和研究，所以买了再卖，亏了一些钱，也浪费了时间，实在是不值得啊！有了这次的教训，下次不会再犯了。

被大把的刀子割伤~~~BJCORP

紧接着上一次，被EVERGREEN 刀子割到，本人还有一次受伤的教训。

其实，在我的EVERGREEN投资失利的事件之前，本人在更早之前就已经因为抓住刀子而受伤了。那时，投资还在进行当中，所以浑然不觉的这两个投资个案竟然如此雷同，都是败在同一个因素下 ~~ 追低！

这把刀子是成功集团(BJCORP, 3395)

跟上一次的投资比较，（以投资亏损的幅度来说），EVERGREEN只是个削果皮的小刀；BJCORP相对来说相等于剖肉的牛刀。

为什么会这样说呢？看看以下的股价表现：

买股的那年是2010年，也就是四年一度的足球世界杯的盛事。依稀记得，那时在大马（不管是政治还是工商界）传得沸沸扬扬的新闻就是赌球执照事件。因为本已到手的赌球执照，却在反对声浪与压力下，就像煮熟的鸭子一样飞走了，成功集团的股价也跟着从最高点（大约是RM1.80）往回跌。她的股价跌跌不休，像往南方的江水一样不再回头，截至2012年1月2日，股价只有RM0.585而已。

当时，有跟进赌球执照消息的我，看着她的股价重重地跌了33%至RM1.21的时候，买进了一些。那时的买进决定是基于相信市场上的投资者过分地负面看待该事件。过后，成功集团的股价再下跌，还创下新低价，我又加码了两次（红色箭头所指）。期望看到股价止跌回升的我，两年后的今天证明是当时的我太冲动与乐观了。因为贯彻着“股价不可能一直在跌”的信念，我的投资遭到严重亏损。

这个教训还是叫我：“Don't Catch A Falling Knife!!"

《不要抓住下跌中的刀子的论述》，请看：5-9-2012 = 被刀子割伤了手~~EVERGREEN


说真的，不管是EVERGREEN 或 BJCORP 的事件，让我学到了一些教训：
1）不要盲目地追低，股价的最低点是零（ZERO）
2）如果不知道股价下跌的原因，宁愿错过，也最好不要买进
3）所拥有的资本太少，没有能力拉低平均购价，所以不要贪心
4）一定要设立止损机制，以减低可能的亏损

在股市投资上，我还有很多的路要走，还有很多的学费要交呢！


**作者注：与各位分享我投资失利的故事，让大家可以共勉之。**

反面教材～～在这里

最近，大马股市起起落落，好难捉摸。


欧盟救市、美国QE3，各种消息一一出炉了。

大环境的经济对大马股市的影响究竟会有多大？我不知道

但是，本人还是有在股市里打转的。

眼看一些部落格前辈们，一个一个的都录得相当盈利 。

再回看自己的股票组合，即使大马综合指数上升了，还是出现纸上亏损。一些股票的亏损甚大，不只抵消了另一些股票的盈利，还侵蚀了组合里的资金。

是不是本人的投资方法有问题，或投资眼光不甚好？不然难道是因为本人没有遇到好的投资机遇而匆匆入市？（发发牢骚而已）

无论怎么看，都还是觉得本人的投资经验与见识都还太嫩了！（还年轻吧！哈！）

所以，在下的部落格文章和知讯，各位千万不要 做太认真的参考、更不是任何投资建议。要不然可能会像本人一样亏钱咯。

反而，也许本人的投资经验，比较可以作为反面教材的作用。就譬如，之前曾写的一些文章（如下）：
5-9-2012 -- 被刀子割伤了手～～EVERGREEN

21-7-2012 -- 投资失利的例子

各位在阅读后，会不会也能够得到一些益处呢？

本人还没有讲完个人投资失利的例子呢！敬请期待

被刀子割伤了手~~~EVERGREEN

曾经听过一句投资金句："Don't catch a Falling Knife",在这里直译为“别抓住下跌中的刀子！”

如果你是投资新手的话，单看上面的句子，也许你不能明白其中的道理及意义。那么，个人为它加上下一段的句子：“。。。Else you will get cut” (华文：“不然你会被割伤”）！

你看懂了吗？

正如其字面上的意思，要是你用空手去抓住一把在下跌中的刀子，你很有可能会因为抓住锋利的刀刃（而不是刀柄），所以被割伤、流血。

投资专家正是用上面那句话来警惕投资者，不要匆匆忙忙地买入一些正在处于跌势的股票（或者正屡创新低的股票），虽然它可能看起来很便宜，但是没有人知道它的最低价是什么。

专家们的建议是，让刀子自由地跌到地面后，才去捡起，是比较安全的做法。也就是说，投资者应该等到股价跌至最低点且开始反弹后，才入场认购那只股票。当然前提是，必须研究及确定那只股票是有价值的。

把前头的话说得头头是道，不代表本人已经熟悉以上的投资法。

就如上面的标题一样，本人遇到了一只股票~ EVERGREEN， 其股价的表现，让我忍不住出手。结果。。。

红色箭头指的是我购入股票的时间点。当时，分别是以RM 0.995 和 RM 0.87 的价钱购买了一些。以为是追低，结果越追越低。

踏入八月份时，股价就直线下跌，截至5-9-2012闭市为止，已经跌到RM 0.67 了。

若以我当时购买的股价来算，分别亏损近 32.7% 和 23.0%了，只在五个月之内！

本人判断错误，蒙受亏损，认赔了。

那么，如果各位想抓住一些创下新低的股票，请先做好自己的功课。

#作者注： 止损机制已经启动，伤口也止血、包扎了！##

投资失利的例子

首先，让我来谈谈关于我一个投资失利的例子。我在2007年开始往股市里，开启了CDS户头。当时，我的同事们都时常在午休时讨论股票，我总是在一旁听得津津有味。其中一位同事还借了投资工具书给我，让我自己去了解什么是股票投资。他的用意是非常好的（我现在很是认同）。

虽然书是读了，但是说到实践于股市里，却不知从何开始。然后，一位前辈级的同事跟我们分享了他的研究。他建议了UCHITEC（宇崎科技）和TOPGLOVE（顶级手套）。因为ROE高，股息高，EPS成长率好。听了他的建议，可是由于TOPGLOVE的股价高，所需的成本我没有。最后选择，买了UCHITEC一粒。很可惜事于愿违，股价从买了之后，一直跌，一直一直。我懵懂无知，没有计划，一直持有它不放。直到我卖掉时，亏损已经达到60%以上。无奈！

回首往事，我现在把那次的买股当作缴学费给市场，因为我学到了一个教训：不要随便听取别人的买进消息或建议。你往往不会知道那个人几时犯错，几时卖掉了。

要相信:你自己就是你最好的股票研究师。