Panic Selling VS Panic Buying

从上个星期3月9日开始，我相信大家心中都多了两个疑问：要卖？还是要买？

所有股市投资者应该没有一个不知道上周发生了3次的股灾。第一次，就在3月9日；跟着是在3月12日，然后在3月13日。分别下挫58.94点（3.97%），24.4点（1.69%）及58.94点（5.26%）。最后一次的综合指数报1344.75点。技术上来说，因为从高点跌破20%了，所以马股算是进入熊市了。

KLCI在上个星期才大幅跌破了1350点。截止3月16日中午，大马综合指数还在下跌中。

全球股市无一幸免，有些更触动了暂停装置（circuit breaker）

根据一系列的国际事件，我很简单地将暴跌的日期跟每一个事件联系起来：
3月9日之前：沙地阿拉伯跟俄罗斯谈不拢，国际油价大跌（第3起黑天鹅事件）
3月12日之前：WHO宣布新冠肺炎为Pandemic
3月13日之前：美国隔夜股市大崩盘

上面这些惊人的指数大跌与波动，让很多散户（包括我在内）都慌张起来。因此，执行了“卖”的行动。这个举动应该会被称为“Panic Selling”吧？

你们没有看错。我真的卖股了，尤其是在黑色星期五那天。但是，并不是卖完所有的股票然后退居场外，我还持有一些股票。

每个投资者都有自己的考量与算盘。不管是卖、或买、甚至持有，相信都有自己个人的理由与见地。


另一方面，“Panic Buying”的旋风也开始吹起。不过，这不是在股票市场里发生，而是涉及了超级市场、百货市场、大卖场等等。

虽然已经限制了购买数量，厕纸还是被横扫一空

为什么在疫情蔓延之际，大家要去抢购不是干粮的厕纸呢？为什么是厕纸呢？有什么特别理由吗？我实在想不出。

既然没有必要性，那么这样的抢购潮，相比起股市里的卖股潮，还真的是更加没有理性吧！

是时候考虑购买产托了吗？

有看财经新闻的大家，应该都知道国家银行在3月3日第二次降息了（最新OPR 至 2.5%）。

我自己不是很明白什么base rate（BR）啦、base lending rate（BLR）啦。总之，就是关于银行利息的术语。

但是，如我这样的市民，比较关心的是：定期存款（fixed deposit, FD）的利率。

随着国家银行的脚步，大马的各家银行隔天纷纷地也把FD利率给调低了。

Maybank's Fixed Deposit Rates (6 March 2020)

Public Bank's Fixed Deposit Rates (6 March 2020)

以上只有Maybank和Public Bank的利率表；而12月期的利率只有2.6%，不排除其他没有在这里列举的银行有些还有可能调低至2.5%的。


另一方面，在大马股市的产托（REITS）给出了多少的派息呢？先看看以下的图表。

Look at M-REITS payout rate only, and just ignore the S-REITS which is supposedly the focus of this report
(Source from TheEdge)

根据统计，大马REITS的派息达到6.3%，甚至还多过更知名的新加坡S-REITS呢。

但是，产托始终是挂牌在股市里的，免不了会有价格的波动。而且，顾名思义，产托的生意模式是长期出租产业单位给住户及租户、大企业等等，然后赚取稳定的租金。如果，现在的黑天鹅事件造成严重的经济不景气（如：企业、商店纷纷倒闭），那么谁还可以给租金呢？因此，投资产托是一定有风险的。

这里尝试做一个粗略的计算。根据以上的报道，租户与商家们要求减低租金约30至50%。假设，大马REITS的管理公司慷慨地答应，进而直接影响并扣掉派息至50%。那么，派息率将下降至3.15%而已。

现在，比较一下：
FD的2.6%与REITS的3.15%
一个非常低风险（FD）；另一个高风险（REITS）

大家不妨自己考虑一下，再做下一步决定。


（编注：本人目前持有一些KIPREIT和SUNREIT。）

2020年的两起黑天鹅事件

2020年才开始不足两个月时间，但是已经发生了两起足以影响经济的黑天鹅事件。

第一只黑天鹅，并不是美国与中国的贸易战，而是让人预料不到的新冠肺炎的爆发。美中贸易已经达成了第一阶段的共识和签约。大家以为可以放下忧虑的时候，反而，在农历新年期间爆发的新冠肺炎的疫情再次打乱了算盘。

众所周见，为了严谨地控制疫情的蔓延，中国采取了封城的策略。因此，也把作为世界第一大工厂的供应链大规模地切断了。旅游业，航空业，零售业等等统统不能幸免。各国对这起疫情都很认真地看待，甚至纷纷推出了经济刺激方案及配套。比如，邻国新加坡在上个星期公布了总值新币56亿的特别经济配套计划。

大马原本也计划在2月27日那天，发表应对疫情冲击的经济振兴配套。殊不知，竟然碰上了第二只黑天鹅 ~~~~ 政府解散。

有媒体和民众也称这次的事件为希盟崩盘、政局大动荡、政坛风云、后门政府等等。这起政治局势还没有明朗化，事态的发展每一分每一秒都在改变着，所以我并不打算在这里谈，我们只能等待结局。

不过，可以看到的是，这则政治新闻一出，大马股市及综合指数立即大跌。大马令吉也跟着大幅贬值。

很明显的一点，只要一天‘新’政府不能诞生出来，这个不安定的因素将笼罩着大马股市。