过去、现在、还缺了一个。。。未来。。。

这是我个人的方法（应该也是挺普遍的方法吧）。搜集过去5到10年的公司业绩数据，并利用常见的财务比率公式（比如：PE，DY等）来计算估值；再比较现在最新的市价，判断估值是否便宜，最后决定是否买进。有网友跟我用一样的方法吗？

但是，作为一个使用者，我要告诉你，利用上面所述的方法，有时赚，有时赔。明明一只过往业绩非常漂亮的股票，可偏偏自己一买入就开始下跌，要么忍痛割肉，要么被套很久。这是让人困惑的事情：过往业绩好的股票未来就一定持续优秀吗？过往业绩欠佳的股票未来就没有翻身的可能吗？

市面上的基金投资项目说明书大多数都注明了一则免责或自担风险声明，如：过往表现不预示未来表现、过往表现并非对当前或未来结果的可靠指标、诸如此类等等。基金公司本来应该鼓励顾客买进他们的基金啊，为什么却写下这样‘贬低’自己基金的一行字呢？有可能是因为执法单位（国行）的规定；但是，也有可能是他们其实也无法保证基金的未来表现呢。

回顾我投资失利的个股，我发现赔钱的原因主要是中了价值陷阱（比如：基本面恶化、财务失真）、或栽在夕阳生意（比如：传统媒体）。因此，我有一个很简略的结论：我用的方法缺少了一个元素，那就是‘未来’。我只是做了过去数据的统计分析，然后指望业绩表现会一直历史重演，股价会周期性摆动，我就从中套利。但是，我完全忘了未来可能会改变，忽略了去看前景如何。如果一间公司的生意没有未来，那么投资人如何能够赚钱呢。

从基金购买声明以及我个人的经历，都可以看到我的投资方法还缺了~~对个股的未来业绩的分析与研究。

接下来的个股分析，除了过去以及现在，我还需要考虑‘未来’。预测未来是一门很深的功课呢。

。