主角INTEGRAX的背景整理

收到全购献议的INTEGRAX到底是什么来头？

从她的2013年年报来看，我整理了以下一些重要的资料：

集团组织表

可以从上图看出来，INTEGRAX的主要业务就是港口营运业者。她旗下拥有2个港口管理权，既是 Lekir Bulk Terminal（LBT) 和 Lumut Maritime Terminal（LMT）。

地理位置来说，两个港口都是在霹雳州曼绒县，衔接马六甲海峡。LBT的海床较深，约20m，而LMT最深只是到12m而已。这个意味着LBT可以接待更大的船只。

以货物吞吐量来说，LBT更是远远超越了LMT的。再加上国能在附近的发电厂所需要的煤炭供应，LBT看起来比较繁忙。

因为我不熟悉港口业，所以再深入的解读恕我无能为力了。我担心会误导了大家，给了错误的资讯。请各位自己去参考INTEGRAX的年报。

接下来，看看INTEGRAX的财政与业绩报告（综合5年）。

营业额：RM92.9 Million（2013年），比前年增长了2.4%
税后净利：RM47.5 Million（2013年），跟前年持平，但是比2010年来得减少

5年平均ROE：7.54%
派息率DY：2.2%（2012年和2013年）

根据2014年第3季的业绩报告，累积每股盈利（EPS）只有8.78 仙。若以前一年的成绩来预测，2014年全年EPS应该会是12.18仙，少过2013年的13.6仙。

如果EPS真的是12.18仙而已，然后献购价还是RM2.75的话，那么她的本益比（PE）将是22.58了。

综合以上数据，不管是ROE，DY或PE都不符合我的选股条件。但是，对献购方来说，也许她会带来策略性的利益，所以是值得的。