谁说“大到不能倒”公司不会倒？

我记得在众多的股市投资法当中，有一项是叫人投资于“大到不能倒”的公司。简约的意思是说这些“大到不能倒”的公司，有强大的股东作为后盾，所以可以逢低买进，她的股价会被扶持，有相当的反弹能力。

在大马的投资界，政府相关企业（简称政联公司）就是所谓的“大到不能倒”的公司。在这样的诠释下，马航（MAS）是政联公司，也就是“大倒不能到”的公司咯！因为国库控股公司（Khazanah）持有69.4%股权。

就在上周五，国库控股献议以每股27仙资本回退，把马航除牌。根据报章上的新闻，国内各大投行研究分析员纷纷建议小股东接受这项“最佳选择”的献议。请看这里的报道：星洲网：分析员： 条件诱人离场良机 马航股东应接受献购

以马航现在疲弱的财务，27仙资本回退的确可以说是没有选择的“最佳选择”了。

但是，可怜的是那些马航的长期小股东们。马航的股价在近这几年来一直跌跌不休，请看下图

MAS Share Price Chart From Year 2008 Until August 2014

虽然马航并没有真正地倒闭，但是如此除牌的下场不就意味着“倒下”了吗？

崇尚长期投资的小股东们的资金亏损了很多，赚到的却是那些在最低点买进的投机者，相当讽刺吧！

还有一项启示就是：没有一间公司是不能倒的，最好是不要投资于长年亏损或财务不佳的公司。期待烂公司能够翻身是不实际的。